需要了解的内容：以太坊联合创始人维塔利克·布特林提议用基于期权的系统取代去中心化金融（DeFi）的债务和清算模型，这可以让用户在市场下跌期间获得美元或加密指数等资产的敞口，而不面临突然的清算。布特林认为，这种设计可以减少对实时价格预言机的依赖，而实时价格预言机是DeFi中一个主要的风险来源，尽管这种方法需要定期再平衡，并且仍然是一个早期的研究提案。
以太坊联合创始人维塔利克·布特林正在探索一种新的加密投资产品构建方式，这可能会减少去中心化金融中最大的风险之一：突然清算。
在 周一发布的一篇研究帖子中，布特林提议使用期权合约创建跟踪指数的资产，而不是支撑现在许多DeFi的债务基础结构。这个想法是让用户能够获得一篮子加密资产的敞口，类似于指数基金，而无需依赖抵押债务头寸（CDPs），因为当市场剧烈波动时，这些头寸可能会被清算。
布特林在 一篇在X上分享的帖子中写道：“如果我们使用期权作为DeFi的基础，而不是CDPs和清算，会怎么样？”
在今天的DeFi模型下，用户通常以加密抵押品为基础进行借贷，以创建合成资产或稳定币。如果抵押品的价值迅速下降，头寸可能会被自动清算，通常会在市场压力期间引发强制卖出潮。
布特林认为，基于期权的系统可以用更平滑的过程取代这种突如其来的“你被清算了”动态。当价格不利于交易员时，敞口将逐渐偏离目标分配，这可能使系统在波动期更加弹性。
根据布特林的说法，一个关键优势是该设计可以使用变动较慢的价格预言机，这些数据源告知DeFi协议资产的价值。当前大多数DeFi应用依赖近实时的预言机更新，而在市场动荡时期，预言机可能成为操纵的目标。
相比之下，布特林表示，基于期权的框架可以与类似于预测市场的“慢预言机”配合使用。这可能降低协议基于错误价格数据做出反应的风险，并减少对瞬间自动清算的需求。
该提案与算法稳定币尤其相关，因为这些稳定币在历史上依赖于在压力下可能失效的预言机系统和抵押机制。布特林表示，持有基于期权结构构建的算法稳定币，他会感到“更加安全”，而不是依赖于可能被操纵的实时预言机数据。
这一想法存在权衡。布特林承认，这种系统将需要定期的投资组合再平衡，而目前尚不清楚这些调整是否能够以足够低廉和高效的方式进行，以避免过度交易成本或滑点。
该概念仍然是理论上的，尚未在以太坊上实施。尽管如此，它反映了布特林重新思考DeFi基础并开发优先考虑稳健性而非杠杆的系统的更广泛努力。
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