撰文：Techub News 整理

在2026年达沃斯世界经济论坛期间，Coinbase联合创始人兼首席执行官布莱恩·阿姆斯特朗接受了彭博社的专访。此次对话发生在加密行业获得美国首个联邦稳定币框架、Coinbase跻身标普500指数之后的关键节点。阿姆斯特朗就正在激烈博弈中的美国加密市场结构法案、稳定币监管本质、传统金融与加密的融合、AI与加密的交集，以及Coinbase的未来战略等核心议题，发表了犀利而务实的见解。

立法博弈：为公平竞争环境而战

访谈伊始，话题便聚焦于当前美国参议院审议中的加密市场结构法案。阿姆斯特朗透露，他在达沃斯会见了多位银行CEO，共同讨论该法案的推进。然而，上周法案草案在参议院委员会审议时出现了波折，Coinbase公开表达了对当前草案文本的反对。

阿姆斯特朗解释了反对的原因：草案中包含了过多对传统金融（他称之为“Tradfri”）的让步条款。他强调，Coinbase的核心立场是必须建立一个公平的竞争环境，规则应清晰界定“什么允许，什么不允许”，然后让所有美国公司在此基础上竞争。他认为，一些银行游说团体和协会正在试图禁止他们的竞争对手（即加密公司），而他对这种行为“零容忍”，并称之为“非美国”且损害消费者的行为。

他分享了一个在华盛顿的细节：当他询问参议员们是否有机会在法案走出委员会后进行修正时，得到的私下反馈是，如果法案以两党支持票走出委员会，那么在参议院全院表决阶段就很难再作修改。这促使他决定公开站出来发声，捍卫用户的权益。阿姆斯特朗谨慎地表示，他并非对整个法案的审议程序指手画脚，也并非代表整个加密行业，但站在Coinbase的立场，他无法接受当时的草案文本。他庆幸此举促使各方回到了谈判桌。

对于有媒体称“白宫将撤回支持”的传闻，阿姆斯特朗予以驳斥。他认为功劳应归于参议院，同时特朗普总统已明确将加密立法作为其核心议程之一。他的印象是白宫全力投入并希望促成此事，他当天会见的银行CEO们也同样希望法案通过。他并未看到真正的障碍，认为只是一些人因Coinbase的反对而感到措手不及。

争论的一个焦点是平台能否为持有稳定币的用户提供奖励（Coinbase目前提供此类服务）。银行认为这会导致存款流失风险。阿姆斯特朗承认这是核心争议点之一。一些银行CEO向他抱怨，银行背负着极高的监管负担，而Coinbase所做的事看起来很像银行，却无需银行牌照，这很不公平。

对此，阿姆斯特朗指出了根本区别：Coinbase不从事部分准备金贷款。他解释道，在传统银行，用户存入的资金并不会全部留在那里，银行会将其贷出并赚取利息，只支付给储户极小的比例（如平均储蓄账户利率仅14个基点），这就是银行的净息差商业模式。正因为存在“银行挤兑”风险（储户的钱并不全在），银行才需要承受高监管负担。

而在加密世界，实行的是100%准备金制度，用户的钱全部都在。这彻底消除了银行挤兑这类风险。既然资金100%在场，就不可能发生挤兑。因此，Coinbase不需要银行牌照，它受美国商品期货交易委员会等机构监管，拥有国家信托章程等。他认为，现有法律已承认这种模式，《稳定币法案》更进一步明确了这一点。问题的关键在于如何将银行的思维从“威胁”转向“机遇”，实现共赢。

市场、机遇与“万物交易所”愿景

尽管近期加密市场有所回调，阿姆斯特朗对长期趋势保持乐观。他指出，过去两年比特币上涨了约100%，对任何投资者来说都是不错的回报。他重申了此前公开的观点：比特币在2030年可能达到100万美元。他强调比特币与法币不同，没有“印钞机”，供应固定且有限。随着更多人整合和使用加密货币，需求增加而供应有限，价格长期必然上涨。

阿姆斯特朗近期为一篇关于股票、债券等资产代币化的新论文撰写了前言。他认为，代币化是当前的一个重要趋势，其意义与稳定币类似：美元被代币化后，全世界的人都能使用它进行快速、廉价的全球支付。同样的事情正发生在股票市场和几乎所有人们希望投资的资产类别上。

目前全球约有40亿成年人处于“无经纪”状态，即他们无法投资于高质量的资产，无论是美国科技公司股票还是最新的贝莱德或阿波罗基金。代币化不仅能带来效率提升，更重要的是 democratizing access（民主化访问）。对于仅靠劳动获得收入的人们来说，他们常常被排除在财富创造的引擎之外，而代币化旨在让每个人都能用自己辛苦赚来的钱投资于优质资产。

阿姆斯特朗透露，Coinbase观察到用户行为正在发生变化：越来越多人将Coinbase视为他们的主要金融账户。年轻一代希望在一个应用里完成存款、交易加密货币、交易股票、交易预测市场、交易大宗商品、向全球即时汇款以及获取贷款等所有金融服务。这正是Coinbase试图构建的愿景——“万物交易所”，即在一个平台上可交易所有资产类别。

在预测市场方面，阿姆斯特朗认为这是“万物交易所”愿景的重要组成部分，也是一个重要的新兴类别。除了人们对体育赛事等结果的投注，更吸引他的是人们将其作为获取信息的替代方式。人们可以就政治选举、下一季度利率、苏伊士运河是否将重开等未来事件进行预测。当人们需要用真金白银下注时，所获得的信息“信号”会强得多。因此，预测市场可能在某些方面成为传统媒体的替代品。

他甚至提出了一个更大胆的想法：政策制定者可以利用预测市场来了解哪些政策可能最有效。例如，如果有三个提案，想知道哪个最能降低失业率，可以将它们放到市场上。如果提案被颁布并达到效果，参与者可获得回报。市场将清晰地反馈出人们最相信应该实施哪个政策，这或许能帮助立法者决策。

谈及竞争，阿姆斯特朗表示，许多国际成长的加密公司曾试图进入美国市场，但至今未获成功。Coinbase在美国乃至许多其他国家拥有最强大和最受信任的品牌。他认为Coinbase的“资产积累”战略是其护城河：因为品牌受信任，人们愿意将资产托管于此，目前托管资产约5000亿美元。资产具有粘性，而连接的产品越多（如更多交易产品、DeFi、借贷、Coinbase卡等），用户流失的可能性就越低。公司可以通过更多产品更好地将这些资产货币化，并将收益再投资于巩固信任，从而形成加速的飞轮效应。

AI与加密的融合：代理支付的新范式

阿姆斯特朗被问及他“要求开发者必须使用AI”的言论。他表示，现在每个人都在尝试使用AI，Coinbase只是要求团队站在这些工具的前沿。目前，公司约50%的代码由AI编写（经过人工审查和严格的安全控制），AI还处理约60%的客户支持工单，并用于自动化合规等后台职能。

但他认为最有趣的是，加密和AI是当今世界上两个最重要的技术趋势，并且它们高度互补。AI代理越来越需要在现实世界中完成任务，其中包括支付。在传统金融体系中，获取信用卡或银行账户的所有规则和监管都围绕着识别与账户或卡片相关联的“人”而建立。而在新世界里，AI代理需要自己的钱包来进行支付。

因此，阿姆斯特朗相信，稳定币和加密钱包将成为AI代理默认的支付机制。Coinbase已经构建了一些非常酷的工具，并开始被集成。他预测，最终AI代理每日进行的交易量将超过人类。

在加密领域，AI代理可以用于管理投资组合、执行交易等。Coinbase已经推出了一个名为“Coinbase Advisor”的测试版功能原型，它可以帮助用户进行税务损失收割、投资组合再平衡、市场机会提醒等服务，这些通常只面向高净值客户。

领导力、行业角色与未来展望

作为连接加密世界与传统金融世界的桥梁，阿姆斯特朗坦言他有时需要在同一天与政府成员、银行CEO交流，然后又去参加满是黑客的加密聚会。他感觉自己像一个“翻译”，既懂一点“银行语言”，也懂“黑客语言”。他认为，由于大部分资金仍存在于传统金融体系，Coinbase需要成为一座桥梁，让更多资金流入加密世界，从而使一切变得更高效、全球化和廉价。

回顾自己的领导力进化，阿姆斯特朗表示，从一名害羞内向的软件工程师到管理近5000人的公司CEO，他经历了多次自我超越。他特别提到几个关键时刻：在公司内部明确“不搞职场政治 activism，专注使命”引发巨大争议时；在美国证监会试图“扼杀”加密行业时，不顾劝阻决定起诉并最终获胜时；以及最近在阅读市场结构法案草案后，认为其损害美国消费者利益、不公正而公开反对时。他认为，正是在这些秉持己见、不畏争议的时刻，他获得了最大的成长。

展望未来十年，阿姆斯特朗认为，如果人们没有将至少5%的净资产配置在比特币上，他们会感到遗憾。过去十年，比特币已是表现最佳的资产类别，但一切才刚刚开始。总体而言，加密技术将更新所有类型的金融服务。即使是对加密一无所知的人也将受益，因为他们会发现：自己的钱可以获得更多回报；能以更低的利率获得贷款；可以向国外的家人即时汇款而无需支付11%的费用；或者可以以更低的成本在链上为房地产项目或电影公司融资。

阿姆斯特朗总结道，十年后，我们将拥有一个大幅改进和更新的金融体系，而Coinbase希望在其中扮演创造者的角色。

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