华尔街信用评级机构穆迪刚刚对比特币支持的债券发布了首个信用评级。

穆迪评级已对通过新罕布什尔州商业金融管理局发行的一对比特币支持的收益债券赋予了临时Ba2评级。

信用评级的作用与个人借款人的信用评分非常相似。它是对债务偿还可能性的独立评估。

该公司表示，这是主要信用机构首次对直接以比特币作为担保的债券进行评级。

这些债券在维瓦罗斯金融项目下发行，面值总额高达1亿美元，预计于2029年到期。



Ba2评级使它们落在投资级别之下两个等级，处于投机区间——但这一评级的授予本身标志着一个里程碑。

这些债券是有限追索权工具，这意味着新罕布什尔州的公共资金没有风险。该州的商业金融管理局充当了通道发行者。穆迪在新闻稿中解释，偿还仅来自于由BitGo银行及信托公司托管的比特币的清算。

穆迪表示，其应用了72.06%的预付款率和与Ba2评级一致的两天风险敞口期。“预付款率反映了对比特币历史波动性和流动性的评估，”该公司在新闻稿中写道。

初始超额担保设定为1.60倍，贷款价值比触发点为1.40倍，若被触发将强制赎回。这意味着如果比特币的价格跌至仅值贷款价值的1.4倍，将进行清算。

此交易在评级比特币相关债务日益受到关注之际到来。

2025年末，加密贷款平台Ledn获得了S&P Global的BBB-评级，涉及1.88亿美元的资产支持证券，汇集了比特币支持的贷款。这是当时加密公司获得的最高评级。

该评级比DeFi贷款公司Sky和迈克尔·塞勒的策略高出五个中间等级，两者去年的评级均为B-。

但该交易在2月份遭遇波动，因比特币大幅抛售导致约四分之一的基础贷款池被清算。

新罕布什尔州的债券尚未定价。穆迪在其新闻稿中表示，预售报告将很快可用。

穆迪对加密货币的兴趣已有一段时间。该公司在2025年6月测试了基于Solana的链上评级。

穆迪评级数字经济战略负责人Rajeev Bamra当时表示：“我们继续拥抱金融创新，积极探索数字金融生态系统获取我们的信用评估的新途径。”

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