美国劳工部发布了一项提议规则，旨在为401(k)受托人在考虑替代投资时提供安全港，包括投资于加密货币和其他数字资产的基金。

根据提案，如果受托人在审核表现、费用、流动性、估值、基准和复杂性时遵循该流程，则将获得安全港。该提案于周一通过联邦公报公开检阅，预计将在周二正式公布。

该提议规则执行了去年八月唐纳德·特朗普总统的指令，旨在扩大对401(k)计划中的替代资产的访问，包括具备加密货币敞口的投资工具。



根据投资公司协会的数据，到2025年底，美国人持有约10.1万亿美元的401(k)计划，这部分属于更广泛的14.2万亿美元的确定缴款市场。

回顾早期的数据，劳工部将参与者指导市场的规模估计为8.8万亿美元，涵盖大约721,000个计划。

根据提案中引用的数据，去年仅有4%的确定缴款计划提供替代投资，其中仅有0.1%的资产分配给了这些投资。

安全港，艰难选择

该提案延续了劳工部去年五月决定撤销拜登时代的指导，该指导曾促使受托人在将加密货币纳入401(k)菜单之前要“极其谨慎”，该标准超出了联邦关于退休计划的法律要求。

“退休基金是比特币爱好者寻找新投资者的圣杯：海量现金，税收优惠，”比特币政策研究所的高级研究员安德鲁·M·贝利告诉Decrypt。

但贝利指出，退休计划存在内在的紧张关系。

“它们的时间跨度是几十年，而不是几个月或几年，这使它们非常适合长期投资新技术，”他说。“它们对风险的态度和严格的监管则使它们朝相反的方向发展。”

贝利表示，虽然风险规避可能会“使退休人员望而却步”，但“赋予储蓄者做出自己选择的权力”的规则变更将受到欢迎。

一旦规则确定，更难的问题是储蓄者是否会真的采取行动，贝利认为。

“一个值得关注的次要影响是针对比特币的基于股票的投资工具，比如Strategy的优先股发行，”贝利说。他指出，直接的401(k)敞口是否会蚕食对这些产品的需求或是形成互补仍然是一个悬而未决的问题。

该提案将数字资产“置于与其他替代投资相同的竞争平面上”，律师、讲师和香港Web3协会联合主席乔舒亚·朱告诉Decrypt。

“如果受托人能够记录下关于费用、流动性、估值和复杂性的稳健过程，他们现在有了一个明确的安全港路线图，而不是一个监管雷区，”他说。

他补充说，借此，退休储蓄者可以体验“替代资产阿尔法，而不必在每次比特币打喷嚏时让计划发起人躲在桌子下。”

不过，他补充说，受托人仍需为401(k)中包含的加密货币构建“每日定价、流动性和风险控制”，在所有这些到达退休人员的账户之前。

朱指出，该提案可能使美国的退休人员在获取受监管的加密敞口方面走在大多数亚洲储蓄者的前面，他引用了香港的养老金制度和中国的交易禁令仍然使数字资产无法进入退休账户的情况。

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