比特币 BTC$68,025.16 目前已处于熊市最深阶段，痛苦可能会加剧，ZX Squared Capital的创始人CK Zheng表示。

“比特币的价格明显处于深度熊市区域。我们预计在2026年，由于伊朗战争的开始，价格将进一步下跌30%。”Zheng在给CoinDesk的邮件中表示，并提到“四年周期”是关键催化剂之一。

根据CoinDesk的数据，该世界上最大的加密货币自去年十月创下超过126,000美元的历史高点以来，价格几乎减半。截至撰写时，它的交易价格约为68,000美元。

四年比特币周期

加密投资者常常谈论“四年周期”——一个价格飙升、崩溃然后恢复的模式，这种模式围绕着每四年一次的挖矿奖励减半而形成。

最近一次减半是在2024年4月实施的，这是一个编程事件，每四年将比特币的供应扩张率减半。目前，每个在比特币网络上挖出的区块会发出3.125 BTC作为奖励，这较启动时的50 BTC下降了，至今已经历了四次减半事件。

历史上，比特币的价格往往在减半后的16-18个月达到顶峰，随后进入通常持续约一年的熊市。

比特币在去年十月创下最高点，距2024年4月的减半大约18个月，意味着这个周期又在重复。因此，短期内熊市可能会加深。

Zheng表示，这个周期很难打破。他认为，原因很简单：人类心理。

“‘四年加密周期’的势头越来越强，因个人投资者的心理行为而极难打破，”Zheng说。

个人投资者往往以可预测的方式行事——在热潮中购买，在恐慌中出售。这种行为强化了过去十多年里定义加密市场的繁荣与崩溃的四年模式。

因此，Zheng表示，比特币的交易更像是一种投机资产，而不是像黄金那样的避风港。

他补充说，目前机构对比特币的采用速度仍然非常缓慢，范围有限，并警告称，一些将比特币作为财政资产购买的公司可能被迫出售，从而导致价格进一步下跌。

“加密ETF和数字资产财政公司的总规模仅占整个加密市场的约10%。在这场熊市中，一些数字资产财政公司可能被迫出售加密货币，以满足某些债务服务要求，这可能会形成恶性循环，”Zheng说。

目前，Zheng的前景很明确：加密的熊市在下一个周期开始之前可能还有进一步的发展。