原文标题：Polymarket』s eye-watering brush with the 1958 Onion Futures Act
原文作者：George Steer and Anna Nicolaou，Financial Times
编译：Peggy，BlockBeats

编者按：当金球奖的红毯与段子越来越像一场「精心编排的流量生意」，今年的最大新意，竟是它被预测市场 Polymarket 冠名赞助。本文从这场合作出发，追溯到「洋葱期货法案」与票房期货禁令的历史渊源，揭示预测市场如何通过美区与离岸双平台游走监管边界。

以下为原文：

周日举行的金球奖颁奖典礼一如既往，疲软老梗与政治表演齐飞。今年唯一的新鲜事，大概是这场「演出」竟由博彩网站 Polymarket 冠名赞助。

对于家里那几十个守着直播的观众来说，Polymarket 作为典礼「独家预测市场合作伙伴」的存在感，几乎不可能忽视：

「我们与 Polymarket 的合作，开启了一个开创性的全新前沿，重新定义了观众与他们所热爱的内容互动、产生连接的方式。」Penske Media Corporation 总裁 Craig Perreault 表示。© 金球奖

事情怎么就变成了这样？

2023 年，在一系列丑闻之后，金球奖被好莱坞外国记者协会（Hollywood Foreign Press Association）出售给一个合资企业，由体育产业大亨 Todd Boehly 旗下的 Eldridge Industries 与 Penske Media 共同组成。

到那时，Jay Penske（他的父亲靠赛车运动积累了巨额财富）已经收购了多项媒体资产，其中包括好莱坞最重要的行业刊物。这意味着，Penske 现在既掌控金球奖这档颁奖典礼，也掌控报道金球奖的主要媒体《Variety》《好莱坞报道者（The Hollywood Reporter）》和 Deadline，这显然会引发关于报道是否公正、宣传是否公平的质疑。

在周日晚的电视转播中，「Penske 接管」的痕迹展露无遗：节目里有一段小品，安排「保安」保护《Heated Rivalry》的明星，实际上是在给 UFC 打广告，而 UFC 恰好与金球奖转播方 CBS 有合作。

这还不止如此。在一档由《Variety》主导的红毯前秀中，高级撰稿人 Angelique Jackson 和 Marc Malkin 反复提醒观众「赶紧提交你的预测」，与此同时，屏幕下方滚动字幕（chyron）持续展示 Polymarket 对各奖项结果的概率预测。

真正的「乐子」发生在 Polymarket 的网站上：最终，光是「谁会拿到最佳影片」的赌注就接近 25 万美元。另一个合约押注「典礼上会说到什么」，选项包括「委内瑞拉/马杜罗」（未提及），「耶稣」（提及了），以及「爱泼斯坦」（未提及）也吸引了 8.6 万美元的投注。

不过，更引起我们注意的，是 Polymarket 上另外几项与电影相关的合约。

比如押注《Greenland 2》或最新一部《阿凡达》在 1 月底之前的票房收入是多少，看起来似乎无伤大雅。但你不会在 Polymarket 的美国监管对手 Kalshi 上看到类似赌盘，这背后有充分理由，而其根源，要追溯到 1955 年美国洋葱市场被人为操纵的事件。

洋葱事件

出生于纽约州的 Vincent Kosuga 是一名业余飞行员，据说他无论走到哪都会随身带着一根警棍。他大概在 1940 年代末或 1950 年代初开始在芝加哥商业交易所（Chicago Mercantile Exchange）交易洋葱期货，并且很快就成了行家。

到 1955 年底，Kosuga 和他的生意伙伴持有大约 1,000 个「车皮」（carlots）的洋葱库存，每个车皮包含 600 袋、每袋 50 磅的「现货」洋葱，也就是可通过现货市场交割、随时待发的蔬菜。根据五年后发布的一份极其精彩的美国商品期货交易委员会（CFTC）案卷记录，这批库存占到了芝加哥可交割洋葱供应量惊人的 98%。

Sherwood Financial Partners 的一份摘要描述称，随后 Kosuga 做了这样一件事：他坐下来和其他洋葱种植商谈判，告诉他们，除非大家集体同意抬高洋葱价格，否则他就会向市场倾销洋葱。其他种植商/发货商同意了，并开始以这些被抬高的价格购买 Kosuga 的库存。

在发现市场上又一个可以利用的机会后，Kosuga 和他的合伙人随即反手在大量洋葱合约上建立了空头头寸。

接着，他们又违背承诺，将自己存放在当地多处仓库的洋葱一股脑倾倒进市场。某个时点，洋葱价格跌得离谱，以至于装洋葱的帆布袋都比洋葱本身更值钱。情况恶化到最后，甚至有整车整车的洋葱被倒进芝加哥河里。

这场事件造成的损失巨大，以至于 1956 年夏天国会就举行听证会，讨论是否要全面禁止洋葱期货交易。两年后签署成为法律的《洋葱期货法案》（Onion Futures Act）果然就这么干了。

历史变成传奇，传奇变成神话。此后长达 52 年，洋葱成了美国唯一一种被禁止进行期货交易的商品。

这一切在 2010 年发生了改变：在美国电影协会（Motion Picture Association of America）的游说下，洋葱衍生品禁令被修订，新增条款禁止任何基于电影票房收入的期货交易——理由是，押注一部电影的票房表现可能会影响观众是否去看电影，并激励片方做出各种「骚操作」。

今天，这部法律规定：任何人一旦被抓到交易「用于出售电影票房收入（或与该收入相关的任何指数、衡量标准、价值或数据）的合约，或用于未来交割的洋葱合约」，定罪后将被处以「不超过 5,000 美元」的罚款。

当然，Polymarket 在金球奖期间提供的，是围绕获奖结果的事件合约（event contracts），并不涉及票房收入，所以没什么问题。

但 Polymarket 网站上另外一些与电影相关的合约——例如押注《阿凡达》、《Greenland 2》以及其他电影在某个时间点前的票房收入——这些合约并未在颁奖典礼电视转播中出现，乍一看却很可能触犯 2010 年修订条款的红线。

那么，Polymarket 为什么还能提供这种赌盘？一如既往，答案在于：它在离岸运作。

管好你的「洋葱」（Keep Your Onions）

尽管 Polymarket 去年获得了美国商品期货交易委员会（CFTC）的许可，得以重新进入美国市场，但它目前在美国运营的版本是受限版网站，内容主要集中在一些相对「无关痛痒」的事件上，比如体育比赛结果，或者特朗普接下来可能「收购」哪个国家之类的噱头话题。

《多德-弗兰克法案》（Dodd-Frank Act）中关于禁止基于电影票房收入的期货合约的规定依然有效。但通过为美国用户与非美国用户提供两个不同的平台，Polymarket 得以在不同司法辖区内遵守各自的监管边界。

因此，像《阿凡达》或《Greenland 2》票房相关的押注，只能出现在 Polymarket 的主站，也就是那个不受美国监管约束的版本上。美国赌客则被屏蔽，无法访问该平台，以符合 CFTC 在 2022 年发布的命令：当时 Polymarket 支付了 140 万美元罚款，并同意停止为美国客户提供某些业务，同时关闭不合规的市场。

「这有点像那句常见的免责声明：『法律禁止的地区无效』。」律师、前华尔街监管人士 Bill Singer 说，「如果 Polymarket 接受美国本土客户的投注，在公司未给出有力澄清之前，这看起来就是违法的。」

Polymarket 没有回应置评请求。一位知情人士则表示，Kalshi 既不提供票房期货，也不提供洋葱衍生品。

FTAV 则计划驶向国际水域，开始交易这两类合约，管你 VPN 再怎么折腾。

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