需要了解的事项：美国上市的现货ETF在11月至12月经历了有记录以来最糟糕的两个月，净流出总额达到45.7亿美元。在此期间，比特币价格下跌了20%，反映出机构兴趣的下降。以太坊ETF损失超过20亿美元。

曾经炙手可热的美国上市现货加密货币交易所交易基金（ETF）在2025年最后两个月遭遇了有记录以来最糟糕的时期，投资者撤回了数十亿美元，为这一推动机构采用的产品的严酷年末画上了句号。

11只现货ETF在12月累计注册了10.9亿美元的净流出，此前11月的流出更为陡峭，达到了34.8亿美元。这两个月的总赎回额达到45.7亿美元，是自2024年1月首次推出以来的最大值，根据数据来源SoSoValue。

这波流出表明机构对领先加密货币的需求显著下降，并与比特币在同一时期20%的价格下滑相吻合。之前最糟糕的两个月是在2月和3月，当时投资者总共撤回了43.2亿美元。

美国上市的以太坊ETF在年末也遭遇了困难，投资者在11月和12月从这些基金中撤回了超过20亿美元。

这些流出似乎描绘了市场的严峻形势，但一些专家对此持不同看法。

“ETF流出和持续的清算正在影响市场情绪，但这种结构并不像恐慌。相反，这似乎是一个处于平衡状态的市场，因为弱势投资者在年末退出，而更强的资产负债表正在吸收供应，”总部位于印度的Giottus交易所首席执行官Vikram Subburaj在一封电子邮件中表示。

“价格正在压缩，因为双方都在等待1月份流动性的回归，”Subburaj补充道。

尽管比特币和以太坊ETF失去了投资者的青睐，但XRP ETF在11月和12月吸引了超过10亿美元的流入。同时，Solana的SOL ETF也吸引了超过5亿美元的资金。

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