上周，被誉为“香港第一加密股”的HashKey在港上市了。

在上市前几天，有好几位朋友就私下问我对这个公司及其股票的看法；我的朋友圈也有好几位国内的风投基金兴致盎然地分享他们参与认购的兴奋和快乐。

确实，披着这么大的一个光环，在大洋彼岸加密生态狂奔的对比和压力下，香港终于有了标志性的一个加密公司上市。

这肯定是很能吸引眼球的。

但我在私下回复朋友时还是明确表达了我的看法：我真的不看好这家公司。

这个不看好少部分是因为公司本身的发展，更大的部分则是取决于复杂的非经济因素。

做一个事，如果要成功，天时、地利、人和这三要素是必不可少的。

在我们这个时代，所有愿意以及能在加密生态奋斗的公司和个人毫无疑问都在某种程度上占据了天时的要素，因为我们幸运地生逢其时。

而在美国以及我前文中所提到的阿根廷奋斗的公司和个人则同时还占据了地利和人和的优势。

美国和阿根廷所谓的地利优势是指它们有足够多的人口和足够大的潜在用户市场。

美国的人和表现在上至政府下至民间企业都在大力促成有利于加密生态发展的良好环境；使得加密企业的创新不至于被无辜地扼杀。

阿根廷的人和则表现得有点特殊，反而是因为它的政府在金融监管方面的缺位，导致它无形中放任加密生态和应用做大了。

美国和阿根廷在人和方面表现的不同反映在实际效果方面也呈现出完全不同的效果：

前者发展出了一大批加密企业巨头但在实际应用中稍显不足，但后者则发展出深深植根于日常生活的加密应用但似乎没有世界一流的加密企业。

不过，不管最后呈现出的效果如何，我们都看到了加密生态在“天时”、“地利”、“人和”都具备的国家开出了花、结出了果。

但非常不幸的是，HashKey没有那样的地利和人和。

在地利方面，它直接面对的用户对象看上去相当模糊：肯定不能局限于香港本地，但似乎也看不到向外辐射的潜力。

在人和方面就更不用说了，原本香港实行普通法的优势是“法无禁忌即可为”，只要法律没有说禁止，大家做什么都可以。这本是和美国一样非常有利于创新发展的法律制度。

但现在，经过这些年的演变，香港普通法的表现越来越不“普通”：以前遍布大街小巷的加密兑换店现在已经不见踪迹，以前可以随意使用港币购买稳定币现在也不行了......

仅从这些细节就能看出香港的变化。

在这种情况下，HashKey的上市更多的象是一个“示例”和“样板”，而不是一个瓜熟蒂落的商业成果。

在这种情况下，要带领这样的公司继续前行实在是有点像勉强难为无米之炊的巧妇，硬要她做一桌“满汉全席”。

其实大家都知道为什么会这样、未来会怎样、以及问题的根源在哪里。

但在这样艰难的环境下，HashKey团队这些年还在香港强撑着努力。我除了由衷的佩服之外，也找不到其它更合适的词来形容自己的感受了。

历史上，强如汉丞相诸葛武侯那样的奇才所能做的也只是报先帝知遇之恩，鞠躬尽瘁死而后已，勉强支撑蜀汉几十年。

还是司马懿聪明，保重身体，韬光养晦，熬死所有的不利因素，笑到了最后。

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