分析师在周一的报告中写道，代币化股票可能为Coinbase带来比预测市场更大的收入机会，同时下调了COIN的目标价格。

尽管这家投资银行预计加密交易所将在周三的活动中推出多个产品，但分析师强调，代币化股票和预测市场是两个可以帮助交易所从加密交易费用中多样化销售的领域。

分析师写道，收入的实现可能需要数年时间，但Coinbase可能从预测市场中获得2.1亿美元，从代币化股票中获得2.3亿美元。他们还重申了“卖出”评级，同时将目标价格从每股266美元下调至230美元。

“我们不认为新的垂直领域能够抵消COIN对波动加密价格敏感的收益，”分析师写道。“我们认为投资者已经为可能不会在短期内提供有意义收益的新功能支付了溢价估值。”

根据Yahoo Finance的数据，周一Coinbase的股价下跌超过5%，至252美元。年初至今，其股价上涨1.7%，落后于Robinhood的股票，后者在同一时期上涨215%，达到118美元，此前该公司接受了类似产品。

分析师预计Coinbase将首先向美国客户提供代币化股票。与此同时，Robinhood的所谓股票代币已在欧洲推出。

随着Coinbase进入“电子经纪人”之间的竞争市场，该公司的股票提供可能会与支付订单流的经济模式相似，Compass的分析师写道。这意味着Coinbase不会对交易收取佣金，而是从做市商那里获得回扣。

“除非COIN的股票交易提供与传统电子经纪人相似的好处，否则我们很难看到用户将交易从现有平台转移过来，”分析师补充道，并指出他们的收入估计基于“相当乐观的渗透率”。

如果Coinbase的产品采用与Robinhood和WeBull类似的策略，分析师写道，Coinbase将从预测市场中获得大部分收入，即2亿美元，方法是对每个交易的合约收取1美分。此举还可能带来1000万美元的稳定币收入，作为一项将提升Coinbase平台上USDC余额的举措。

当稳定币在Coinbase平台上持有时，该加密交易所从支持Circle的780亿美元产品的资产中获得99%的收入。最近几周在X上分享的截图表明，Coinbase的产品可能由预测市场Kalshi提供支持。

上个月，Kalshi寻求Coinbase Custody来保护用户的USDC。上周，Coinbase、Robinhood和Kalshi是成立预测市场联盟的成员之一，该组织致力于为该行业建立明确的规则。

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