Coinglass.com 的数据显示，期货未平仓合约仍然处于高位，显示出市场即使在现货动能减弱的情况下也拒绝退缩。以太坊期货的总未平仓合约为340亿美元，超过1200万ETH被锁定在CME、Binance、OKX、Bybit、Kucoin、Gate等合约中。

Binance目前以约248万ETH的未平仓合约领先，而CME的210万ETH仍显示出稳定的机构参与。逐小时的交易活动不均匀——Binance下滑，OKX小幅下跌，Gate则出现较大流出——但Bybit略有上升，显示出选择性的看涨定位。在过去24小时内，市场情绪明显好转，Bybit上涨超过5%，Kucoin上涨近4%，Gate上涨超过5%，使得总期货未平仓合约在一天内增加了3.13%。

截至2025年11月23日的以太坊期货未平仓合约，数据来源于Coinglass。

期权交易者的关注度更高。以太坊期权的未平仓合约已超过346万ETH，其中看涨期权占据了65.80%的份额。看跌期权仍然活跃，但明显处于少数，仅占34%以上。在过去24小时内，看涨期权占据了60%的交易量——超过10.5万ETH，而看跌期权约占7万ETH。交易者在这里并没有表现出恐惧；他们在表达信心，即使这种信心被谨慎的短期定价所包裹。

截至2025年11月23日的以太坊期权未平仓合约，数据来源于Coinglass。

Deribit继续主导以太坊的期权市场，处理的流量和深度超过任何其他交易所。大部分活动集中在2025年12月和2026年3月的主要到期日，交易者在这些日期上积极押注更高的价格水平。一些最大的看涨期权头寸——每个持有超过6万ETH——针对明年晚些时候的重大价格里程碑。

用通俗的话说，最大的参与者正在进行大规模、自信的押注，认为到2025年底以太坊不会接近当前水平。最大痛苦指标讲述了自己的故事。在Deribit上，短期到期的合约集中在高2000美元到低3000美元之间，而较大的12月到期合约则延伸到4000美元以上。

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Binance的曲线处于类似的轨道，近期到期合约在3000美元到3600美元之间，而2025年底的合约则更接近4000美元。OKX的前景最为陡峭，早期到期合约在2700美元到3200美元之间，但到2026年中期合约则上升到5000美元区域及以上。放眼长远，短期预期看起来谨慎，但长期定位明显乐观。

以美元计的期货深度进一步强化了这一主题。即使以太坊在今年秋季早些时候从4000美元区间下滑，交易者仍然继续加码，而不是撤退。期货未平仓合约在夏季和秋季的稳步上升，指向一个准备迎接波动的市场，而不是回避波动。

今天以太坊可能在2818美元处停滞，但衍生品市场却充满了意图。看涨期权主导了期权账本，期货未平仓合约在机构和零售中心仍然强劲，最大痛苦曲线揭示了一个在短期内保守但对未来道路充满信心的市场。随着大型到期合约的临近，交易者显然在为市场波动做好准备——而当衍生品交易者开始如此强烈地朝一个方向倾斜时，以太坊很少会保持长时间的平静。

• 今天以太坊的价格是多少？以太坊的交易价格为2818美元，市场在周末整合中徘徊。
• 目前以太坊期货的未平仓合约活跃度如何？期货未平仓合约接近340亿美元，Binance、CME、OKX等交易所参与积极。
• 交易者在以太坊期权市场上更倾向于看涨期权还是看跌期权？看涨期权占主导地位，超过65%的未平仓合约和60%的近期交易量。
• 最大痛苦水平对以太坊有什么暗示？短期到期合约集中在2700美元到3300美元之间，而长期到期合约则指向4000美元到5000美元。

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