我认为@RealJimChanos可能缺少的是，bitcoin资金公司存在一种Jevons悖论，在这种情况下，增加智能杠杆bitcoin敞口的供应实际上推动了对bitcoin本身的更多需求。 这类似于投机性攻击如何自我强化，初始势头会增强信心并加速潜在趋势。 像MSTR这样的公司利用他们的普通股ATM，增加了供应，但使用收益购买更多的bitcoin。 正是这一举措加速了全球bitcoin的采用，使投资者更容易通过公共股本产品获得智能杠杆。 这就是为什么市场将溢价归因于这些公司，因为它相信bitcoin将继续被采用，并渴望获得更高的bitcoin回报。