《新TGE的山寨拉不拉盘的进一步思考》 最近我从「长期 Holder」逐步转向了「主动 Trader」，开始补之前交易方面的短板。 大仓位除了那天极度恐慌抄底了 BTC/ SOL/ LINK 其它依旧保持观望，但小仓位开始频繁尝试做空/做多，刚好也更近距离感受到了不少新 TGE 项目的行为模式，今天就来记录和分享一下。 ~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~ ✅ 项目方的真实动机：不是来做慈善的 想象一下，你是项目方，从组团队、找 VC、搞数据、建社区、打磨叙事，一路熬到终于 TGE 上线……图什么？当然是赚钱，而且是尽快套现变现，尤其是本身没啥盈利能力的项目。 现在的行情 + 估值 + 基金压力 + 打新热度，决定了多数项目不可能讲长期叙事，而是以「利益兑现」为第一目标。 怎么赚钱？ 给自己 & 亲友发空投 让 MM 协助砸盘→分钱 OTC 出货 做空自家代币 借着 TGE 掩护拉散货 二级市场反复刷波段 所以你真的不能拿「道德标准」去约束项目方行为。 ~~~~~~~~~~~~~~~~~~ 🤔 换位思考一下： 如果你是项目方，熬了三年，脑筋用尽，币终于上 @binance ，看到打 Meme 的小孩天天环球旅游包女大，你自己家里的小车也该升级了吧？House要不要换一下？不发点钱奖励下跟着自己苦熬build 的兄弟们？ 再看看当前环境： 没增量 打新不赚钱了 VC盯着解锁出货回本 市场情绪时涨时崩，山寨永恒熊市论调声音越发大了 不留点钱过冬，拿什么撑到下一个周期？ 更实际的想法是——“这个项目终于套现了，我该准备下一个项目了。” 所以， @cz_binance 那句话说得很实在：真正值得长期 HODL 的项目极少。 ~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~ 散户要怎么赚项目方的钱？ 一个词：分辨软柿子和硬柿子，顺势。 你不能指望他们造福你，但你可以「顺势交易」。下面是我自己在二级市场做决策时会看的五个判断维度： 项目方有没有格局？ 控筹能力强不强？ 有没有钱 & 愿不愿意在二级市场花？ Mcap / FDV / 流动性合理吗？ 项目叙事是否已经接近证伪？ 我最近操作得最多的两个项目是 GUN 和 BABY，它们正好代表了“软柿子”和“硬柿子”的两种典型。 🎯 Case 1: GUN —— 一个标准软柿子 GUN 我之前已经写过几篇帖子了。今天只强调几点： 没格局：在 Binance 给了历史最低流通池+市场情绪极佳的情况下，它选择直接出货砸盘，狠狠打了 Binance 和市场的脸。 筹码失控：TGE后暴力出货，控筹下滑，NFT验证者10月起释放，明年3月进入陡峭解锁曲线。 项目方手握大量资金，但几乎不花：护盘基本靠防守，偶尔爆空一下，转瞬即逝。 FDV 仍高达 540M，而流动性已经是最好的状态了，再怎么暴跌，空间也不大了。 GameFi 的纯娱乐逻辑基本接近证伪，尤其是没引入资金游戏的模式，很难留住注意力。 结论：**这种是我最喜欢做空的品种，即便短期被套心里也比较踏实，因为知道迟早会解套，时间拉长优势在我（与 BTC 恰好相反）。 🛡️ Case 2: BABY —— 有潜在变数的硬柿子 相比之下，BABY 就显得危险得多： 空投克扣：虽然引发骂声一片，但本质是控筹行为，出发点能理解但是被骂的不怨，CNM（的确坑惨了之前相信他们的stakers，包括我，第一期冲进去的gas费都几百刀） 钱多+敢花：手里资金充足，关键时刻敢在二级“真金白银”轧空。昨天爆空时很多空军被爆了，我几个朋友直接爆仓抑郁…… 格局待验证：但现在说他们格局大为时尚早，这波拉盘可能只是为了轧空套利，后续是否选择持续拉升，能走出 $Layer 那样的状态仍要观察。搞不好也就趁这波热度散货了。要知道大量的空投筹码都在项目方控制下，外加每天万2的通胀是持续的。 叙事暂未证伪：BTC Restaking + Security Narrative 还在热度区间内，市场还愿意给点时间。 我的策略： 开盘那天空了一把 昨天发现不对，反手多了一波 现在暂时不碰，等更多信号出现再动 ~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~ 📌 核心结论： 项目方是否拉盘，背后不是良心、信仰，而是精算投入产出比。 他们要对 VC、团队、自己都交代得过去，谁会为了造富散户去拼命砸钱？ 散户只能根据它的行为读懂它想干嘛，不要上头。 📉 操作建议： 多观察标的在「行情反弹 vs 行情下跌」时的表现 看资金费率、盘口结构、MM 反应、社群情绪 多判断项目方是否真有意愿维护币价的动机，以及在非轧空状态下托盘的力度。最终定下来你自己比较熟悉了解的“软柿子”+“硬柿子” 这样你在接下来行情波动时，就知道该空谁、该多谁了。