预测市场的快速崛起遭到了大量旨在严格限制该新领域不当行为的美国立法的回击。虽然这些法案可能不会立即达到其目标，但政治潮流的变化可能会为支持这些法案的情绪提供动力。

Polymarket和Kalshi在事件合约平台中处于领先地位，但这一领域随着Coinbase等公司的加入以及Crypto.com、机构合作伙伴和在线博彩操作的扩展而进一步膨胀。根据TRM Labs的分析，该行业从2025年初每月活动达到12亿美元爆炸性增长到一年后超过200亿美元，政治赌注居于领先地位，其次是体育合约。

用户可以对多种不同的发展进行下注，比如特朗普总统在演讲中可能用到的词汇、音乐专辑的发布日期、某位亿万富翁到月底的财富增值情况以及哪个棒球队将赢得美联赛冠军。

在许多州官员和越来越多的联邦立法者眼中，流行的体育赌注越过了从受监管衍生品到州监管赌博的界限。而对于其他批评者来说，一些政府行动的赌注不仅关注在战争和暗杀等领域是有问题的，而且它们也可能被操控，以便使内幕人士在计划发生之前就了解信息。

在最近几周，各州官员的法律挑战不断升级，立法者注意到一些高调事件，其中幽灵赌徒似乎在第一声枪响之前就知道军事攻击的时机。这些以及其他问题成为国会中超过六项法案的燃料，其中许多得到民主党支持，但其他一些法案则由两党成员提出。

• 停止腐败投注法：两位民主党人——来自俄勒冈州的杰夫·默克利参议员和来自马里兰州的杰米·拉斯金众议员提出的一项跨党法案，将禁止广泛的事件合约。这项上周提出的立法将完全停止对选举、绝大多数政府行动、体育和军事行动的投注。
• 金融预测市场的公共诚信法：由于有两党的支持，这可能是更有力的一项参议院法案，将禁止选举官员和政府雇员对他们掌握内部信息的任何事件进行投注。这项法案——由四位参议员提出，包括共和党人约翰·柯蒂斯和印第安纳州的托德·杨——是对在伊朗战争中可疑投注的回应，并将禁止总统、副总统、内阁成员和国会立法者投注。另一项来自两位民主党参议员的类似法案是终止预测市场腐败法，来自两名两党的众议员的则是防止实时剥削和欺骗性内部国会交易法案（PREDICT法案）。
• 禁止在敏感行动和联邦职能上进行事件交易（BETS OFF）法：此项立法同样针对对伊朗和委内瑞拉军事行动的赌注，可能展示了提前获知的信息。在参议院和众议院的民主党支持下，该法案还禁止那些知晓政府行动、恐怖主义、战争、暗杀和其他赌徒已了解的事件结果的人进行交易。
• 预测市场是赌博法：该法案阻止预测市场进行类似体育博彩的活动。由两位同时支持公共诚信法的参议员提出，加州的民主党人亚当·谢夫和犹他州的共和党人约翰·柯蒂斯，该立法支持州博彩监管部门的努力，以保持体育事件合约在各州的管辖范围内。
• 预测市场安全与诚信法：来自康涅狄格州的民主党参议员理查德·布卢门萨尔和新泽西州的安迪·金的立法，旨在防止内幕交易和市场操控，但还要求对投注者进行年龄验证，禁止对战争、死亡和军事行动进行交易。

在特朗普总统第二任期内，共和党的受欢迎程度下降，使得民主党在美国众议院重新赢得多数席位的机会大大增强，根据Polymarket的投注，这一结果的可能性被置于85%。根据Kalshi的赌注，民主党获得参议院的可能性几乎也在同等水平。因此，这些民主党主导的努力在选举之后可能会获得更多支持。

然而，即使未来某个法案在明年通过参议院和众议院，它将摆在特朗普的办公桌上。总统的儿子唐·小特朗普在Kalshi和Polymarket担任顾问角色，他涉及的风险投资公司投资了Polymarket。特朗普家族在世界自由金融公司（World Liberty Financial Inc.）的股份，使他们与预测平台Myriad有了个人联系，后者表示它正在使用WLF的稳定币，USD1作为结算资产。此外，特朗普总统据报道赞赏预测市场在选举预测方面优于民意调查。

该行业与加密货币世界有共同点，在区块链上进行合约并使用代币做生意，因此，倡导者和政策制定者常常将这些创新一起谈论。特朗普总统已将提升加密产业作为他政府的主要目标。

与各州的战争

因此，该行业可能获得白宫的支持，以抵制国会的行动。但各州没有这样的障碍，正在将预测市场诉诸法庭。

在州监管的博彩公司BetMGM上，某人可以下注100美元，认为密歇根大学的篮球队将在下一个三月疯狂比赛中晋级，如果密歇根获胜，该人将获得基于该注的相对风险约80美元的额外赔偿。在Kalshi上，用户可以通过相同的过程，并赢得几乎相同的金额。一些州监管机构在法庭上辩称，对同一场比赛的赌注和事件合约都应被视为赌博。

“每天都有新的诉讼，”曾在商品期货交易委员会执法部门担任首席诉讼律师的Liz Davis表示，目前她是Davis Wright Tremaine的合伙人。她和其他律师认为，最终的管辖权测试可能会落到最高法院。

“这可能需要两年时间，但这几乎肯定会走上这条道路，并最终进入最高法院，”前CFTC特别顾问Jake Preiserowicz现在在麦克德莫特、威尔和舒尔特律师事务所工作。他表示，在此之前，这将是一个“雷区”。

在内华达州，一家法院因这一理由暂停了Kalshi的运营。其他州也在追求类似的投诉，例如华盛顿州在周五做出的指控。亚利桑那州的检察长进一步提高了争论，通过对Kalshi提起20项刑事指控，指控其经营未获许可的博彩业务，并提供非法的选举投注。

特朗普第一任期内的前白宫幕僚长Mick Mulvaney已经支持各州的立场，成立了新的“赌博并非投资联盟”，以反对预测市场部门坚持的其业务应在联邦衍生品规则下进行监管的观点。

“如果它看起来像赌博并且运作像赌博，它就应该遵循赌博规则，”其网站指出，认为各州和部落政府应是合适的监管机构。

在华盛顿州的指控出现后，Kalshi的传播负责人Elisabeth Diana告訴CoinDesk，她的公司“是一个受监管的全国性真实事件交易所，受独占联邦管辖。”

“这与州监管的博彩公司和赌场向客户提供的服务截然不同，”她说。“我们对我们的法律论点充满信心。”

来自CFTC的朋友

现任商品期货交易委员会主席Mike Selig，其主管的机构负责监管衍生品领域，进行了一项公开活动，与Kalshi达成一致CFTC有权监管，而不是各州。监管预测市场是他的主要政策优先事项之一，他在一个案件中提交了法庭简报，以主张各州不当侵犯CFTC对事件合约的权利。

“这一权力夺取无视法律和数十年的先例，”他说。他的机构一直在制定新的预测市场监管规定，并且与美国职业棒球大联盟达成了前所未有的谅解备忘录，以便分享信息。

Selig表示，他的机构对Kalshi和Polymarket作为注册指定合约市场进行了监督，并且指出最近在Kalshi采取的一些内部执法行动，暗示该公司在履行其防止欺诈和操控的职责.

Kalshi针对其平台上的两起影响重大的潜在作弊事件进行了调查，暂停并罚款了一名与热门节目Mr. Beast合作的制作人，因为他对节目事件的结果进行下注，以及一位因下注自己加州州长候选资格的政治家。

上周，Polymarket更新了其市场诚信规则，以澄清其不允许在受法律约束的情况下进行交易的内幕信息上进行交易或交易可能影响赌注结果的人。

然而，联邦检察官也据报与预测市场公司进行了交谈，讨论某些情况是否会引发内幕交易案件。

内幕交易？

TRM的分析表明，有内部人士可能对最近的美国袭击伊朗进行了投注。在Polymarket上，市场对“美国会在2026年2月28日前袭击伊朗吗？”的关注成为其最大市场，涉资7300万美元，而该日期标志着战争的开始。TRM表示，已识别出四个钱包，这些钱包在大约$40,000的投注中预测了袭击，最终赢得了$872,000。

“这四个钱包在之前几乎从未进行过交易，然后在类似的时候进入下注，即美国会攻击伊朗，”TRM上周在一份报告中提到。尽管这并不能确凿证明内幕交易，但这四个钱包在一段狭窄的时间内以相同的方式获得资金，并且在获得这些收入后都已消失。

如果特朗普政府官员因对军事行动进行押注而被揭开，这可能为旨在限制预测平台的法案注入能量。

没有哪家领先的预测市场公司对国会立法浪潮的评论请求作出回应。

“有些法案似乎几乎没有通过的机会，”Preiserowicz表示。“其他一些法案或许更有可能，但我认为目前情况还不明朗。”

在国会评估是否采取行动的同时，CFTC已经开始其正式的规则制定过程并寻求公众意见。通常，这一过程可能延长几年的时间，但Selig目前是五人委员会中的唯一成员，因此可以快速行动，而无需与他人协商。

Preiserowicz估算，该机构可能在年内完成最终规则。

与此同时，为了提前应对内幕交易的因素，Davis表示，一些客户已经在解决这个问题：我们是否需要新的保密职责来正式识别在这一博彩领域内的内部人员？

“CFTC将会在那里的监管框架中，我认为各个平台本身正在努力建立保护措施，”Davis说。她表示，像加密产业一样，预测市场“将会继续增长，并实现更制度化。”

在华盛顿特区的街道和公共交通上，Kalshi正进行一场针对公众的广告攻势，提醒公众它不会容忍市场滥用，在其中一则广告中称：“第一条规则，KALSHI禁止内幕交易，因为Kalshi是一个受到联邦监管的美国交易所。”但尽管这些公司强调自己的反内幕交易政策，政府官员却开始自作主张。

在加利福尼亚州，州长加文·纽瑟姆已推行州级政策，禁止州政府官员对他们掌握内幕信息的话题进行预测市场交易。

马萨诸塞州的代表塞斯·莫尔顿不等立法，已禁止自己的员工参与可能涉及他所在事务的预测市场。

“我的办公室从未参与，也将不会参与这些违反每一个清白、诚实政府原则的交易，”他在上周的一份声明中表示。“我将始终以最高的道德标准要求自己和我的团队，并呼吁每位美国的民选官员也如此。”