景顺有限公司周二宣布，将承担超级州的短期美国政府证券基金（USTB）的投资管理职责，该基金是由短期美国国债支持的代币化基金。

过渡预计将在2026年第二季度完成，景顺投资顾问公司将取代超级州成为投资组合经理，同时保持基金的代码、代币结构和智能合约不变。

一旦最终确定，该产品将更名为景顺短期美国政府证券基金，尽管其基于区块链的框架将保持不变。该基金目前管理着约7.94亿美元的资产，使其成为全球最大的代币化国债产品之一，正值对基于区块链的收益需求不断增长之际。

景顺的全球流动性团队由首席投资官劳里·布里尼克（Laurie Brignac）领导，将负责日常投资组合决策，专注于旨在跟踪现行联邦基金利率的短期国债，同时维持流动性和本金稳定。

与此同时，超级州将保留其数字转让代理的角色，处理代币发行、链上结算和实时净资产价值计算，以及在去中心化金融（DeFi）协议中的整合。

USTB的结构允许以美元或USDC进行当日流动性认购和赎回，这一特性继续吸引寻求相比传统金融（TradFi）市场更快结算的机构用户。截至3月中旬的数据，该基金的30天收益率接近3.44%，持有的资产主要集中在于2026年3月至5月到期的短期国债。

该产品自2024年初推出以来，已经吸引了超过150家机构投资者，并处理了数十亿的交易，显示出代币化固定收益工具的稳定吸引力。这一举措使得景顺与黑岩（Blackrock）、富兰克林·邓普顿（Franklin Templeton）和富达（Fidelity）等公司并肩而立，后者均在随着该行业向估计120亿美元市场增长的过程中探索或推出代币化国债产品。

超级州首席执行官罗伯特·莱施纳（Robert Leshner）将这一安排形容为传统基金如何迁移到链上的模板，而景顺的数字资产负责人凯瑟琳·怀林（Kathleen Wrynn）表示，该合作关系反映了内部为机构级加密产品进行多年的建设。

对景顺而言，这一交易提供了立即访问区块链基础设施的机会，而超级州则获得了一个高端合作伙伴来扩大其代币化平台。财务条款未公开，双方均表示在过渡过程中现有技术层将保持不变。

更广泛的启示很简单：代币化国债不再是小众实验，它们越来越被一些全球最大的资产管理公司打包、管理和分发。

• USTB基金是什么？
  一个投资于短期美国国债的代币化基金，提供对政府支持收益的链上访问。
• 景顺的参与有什么变化？
  景顺将管理该基金的投资，而超级州继续运行其区块链基础设施。
• 过渡将在何时发生？
  管理层更换预计将在2026年第二季度完成。
• 这对投资者有什么意义？
  这表明传统资产管理公司正在积极进入与真实资产相关的代币化金融产品。

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