战略公司在七月于纳斯达克发行了优先证券STRC——即战略公司可变利率A系列永久伸缩优先股票，作为其不断扩展的与比特币相关的信用工具系列的一部分。
在2026年3月11日，赛勒在社交媒体平台X上写道：“STRC刚刚达到了大于3的夏普比率。数字信用是为优越的风险调整收益而设计的。”他的帖子包含了一张图表，显示出STRC的夏普比率为3.08，排在包括阿尔法贝特公司C类、英伟达公司、特斯拉公司以及广泛跟踪的SPDR标准普尔500 ETF信托这些知名资产之上。
图片来源：赛勒在周三下午在X上分享的图表。
该指标可能听起来技术性很强，但夏普比率是用于衡量投资业绩相对风险的最广泛使用的工具之一。简单来说，它评估了一项投资生成的收益与投资者必须承受的波动性之间的关系。
计算方法是将无风险利率——通常是短期美国国债的收益率——从资产的收益中减去，然后将该结果除以资产收益的标准差。数值越高，投资在相对风险下提供收益的效率越高。
在实际操作中，分析师通常认为夏普比率高于1是可接受的，高于2则非常强，而高于3则被认为是杰出的。因此，STRC报告的水平接近3.08，将其置于交易证券中的稀有地带，尤其是那些产生两位数收益的证券。
理解STRC如何达成该评分需要查看战略公司的不寻常企业手册。该公司持有最大的企业比特币国库——截至3月初约738,731 BTC——将数字资产用作公司称之为数字信用的优先股证券系列的支柱。
STRC位于该系列的顶端。该永久优先股具有100美元的面值，交易价格接近该标记——截至3月11日大约为100.10美元，同时提供大约11.5%的有效收益率，按月支付，通过一个旨在保持股价接近面值的可变红利。
2026年3月11日战略公司可变利率A系列永久伸缩优先股票（STRC）。图片来源via tradingview.com。
战略公司将该结构描述为一种金融精炼厂。公司在其资产负债表上保留比特币，并发行优先证券将资产的长期增值转化为相对稳定的收入流。这种方法旨在将通常与比特币相关的剧烈价格波动“剥离”或“剥去”，从而与投资者获得的收益分开。
在这种结构中，STRC的投资者获得与比特币表现间接相关的收入，而无需经历每次市场波动，而战略公司的普通股持有者则要吸收更多的波动性和上涨潜力。优先股的资本结构也高于普通股，使其在清算情形中具有优先权。
数字信用系列中的其他优先系列针对不同的投资者偏好。STRD提供更高的收益率，但波动性更大，而STRF提供固定的累计红利，STRK则包含与股权表现相关的可转换特征。在这些中，STRC始终记录最低的波动性——近期大约在2.5%到3.4%之间——帮助推动其领先的夏普比率。
近期收益展示了这一动态。STRC年初至今已上涨约3.2%，过去一个月约上涨1.4%，过去六个月上涨8.2%，同时保持的交易区间很少偏离其100美元的锚定价格。其相对于标准普尔500的贝塔系数接近0.34，表明与更广泛的股市的相关性相对较低。
该结构也具有税务的微妙之处。来自STRC的红利通常被称为资本回报，使投资者在出售股票之前可以推迟纳税。然而，该分类依赖于国税局（IRS）的规则和个人税务情况。
尽管相对于其他与加密货币相关的资产其稳定性较高，但仍然存在风险。STRC是一种没有到期日的永久优先证券，依赖于战略公司的资产负债表——由比特币主导——作为抵押支持。红利每月调整，理论上在严重财务压力下可能会发生变化，而且优先证券在市场动荡期间可能会变得比普通股票流动性差。
尽管如此，赛勒所强调的强劲夏普比率反映了该战略的核心主张：将比特币的长期增长潜力转化为一种相对波动性较低的稳定收入工具。
如果这一概念继续交付如夏普比率高于3等指标，战略的数字信用模型可能成为在传统市场和数字资产领域获得广泛关注的更多非常规金融工程实验之一。
- 什么是投资中的夏普比率？
夏普比率衡量了投资相对于为获得这些收益所付出的波动性或风险，生成了多少收益。 - 什么是STRC优先股？
STRC是由战略公司发行的以比特币为支持的永久优先股，支付旨在保持股票交易接近100美元的可变月红利。 - 为什么夏普比率超过3很重要？
在金融中，夏普比率超过3被认为是杰出的，因为它表明相对于风险有异常强劲的收益。 - STRC是如何生成比特币收益的？
战略在其资产负债表上持有比特币，并发行像STRC这样的优先证券，将资产的长期增值转化为投资者的收入型红利。
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