需要了解的事项：您正在阅读《顾问的加密货币》，这是CoinDesk每周的通讯，旨在为金融顾问解读数字资产。请在此处订阅，以便每周四收到该通讯。
在今天的通讯中，Nick Ducoff，Solana基金会的机构增长负责人，将代币化对投资获取的民主化能力与互联网如何在十五年前促进银行获取进行类比。
然后，在“专家问答”中，CoinDesk研究团队回答了关于稳定币和代币化趋势的问题，这些问题来自他们的《2026年2月稳定币与代币化资产报告》。在这里阅读完整报告。
互联网资本市场：从“未经代理”到普遍投资
十五年前，超过6000万美国人是“未开户”的，因传统银行认为他们不盈利而被排除在基本金融服务之外。然后，Chime、Revolut和其他金融科技先驱将银行业务带入智能手机，消除了最低余额和罚款等传统障碍。今天，我们面临着一个更大的排斥问题：数十亿人有效地处于“无代理”状态，无法进入资本市场和投资机会以构建世代财富。
互联网资本市场应运而生：全球、始终在线的基础设施，使资产数字化，优先进行移动交易，24/7对任何拥有智能手机的人开放。凭借区块链技术，互联网资本市场有望为投资做出与金融科技对银行所做的一样的贡献。机遇是巨大的。
金融排斥的规模
“未开户”包括两个独特但重叠的人群：那些完全缺乏券商账户的人，以及无法有效访问优质美元计价资产的国际投资者。考虑巴基斯坦，根据巴基斯坦虚拟资产监管局（PVARA）主席兼巴基斯坦加密货币委员会首席执行官Bilal Bin Saqib的说法，只有30万人持有券商账户，而有4000万人拥有加密货币钱包。基础设施存在，但金融产品依然压倒性地不可获取。
即使通过当地的经纪人能够访问美国市场，国际投资者通常也要支付显著的溢价，更不用说私人市场所要求的大额最低投资和投资者认证。这些产品并不面向全球中产阶级——它们是为已经富裕的人群所构建的。
代币化扩大了游戏场
区块链代币化通过实现部分所有权、消除中介成本并全天候24/7运行实现即时结算，从根本上改变了这些动态。结果是：最低门槛显著降低，并且全球可获取性增强。考虑Hamilton Lane，这是一家领先的另类资产管理公司。通过Republic Crypto，投资者现在只需500美元即可接触Hamilton Lane的私人市场。与传统私募基金的最低要求相比，入场门槛下降了千倍，这表明互联网本土市场基础设施能够最终使部分访问变得更加可获得。
最近的BitGo上市也展示了代币化的民主化潜力。当BitGo在纽约证券交易所上市时，BitGo股票的代币化代表在Solana上也可同时交易，使全球任何拥有Solana钱包的人都可以立即购买BitGo股票。这一朝向实时、全球可获取性的演变现已得到世界上最大的资产管理公司的验证：黑石集团和富兰克林邓普顿在公共区块链上推出了代币化货币市场基金，实现24/7流动性和透明度。
为什么这个基础设施重要
代币化扩展了访问，而不是与传统市场竞争。区块链持续运作，使雅加达、圣保罗或拉各斯的投资者可以在资产可用的那一刻进行购买，而不是等待当地市场开放。结算在稳定币中瞬时发生，消除了多日的清算过程和货币兑换费用，这些费用会阻碍美国以外的零售投资者。
速度和成本至关重要。像Solana这样高性能的区块链，以及以太坊上的第二层扩展解决方案，可以以极低的费用处理每秒数千笔交易，使部分所有权的经济学得以真正实现。这是“普遍基本所有权”的基础，任何拥有手机的人现在都可以在全球经济的增长中占有一席之地，即使是跨越像IPO前股票和私人信贷这样的资产类别，这些曾严格保留给机构和超富裕者。
顾问的优势：战略和可获取性
对于金融顾问而言，这一转变代表了一种战略曝光的机会。可获得性现在通过受到监管的工具，如现货Solana ETF（例如SOEZ、QSOL、BSOL）和欧洲ETP得到了简化，以及用户友好的数字保管工具，例如Phantom或Ledger钱包。现在，顾问可以利用低于一美分的交易成本，向更广泛的客户基础提供复杂的部分化投资组合。该基础设施降低了“服务成本”，使机构级别的多样化能够通过他们的金融顾问提供给中产阶级“夫妻档”投资者。
从无代理到普遍投资
2010年代的金融科技浪潮证明，金融排斥是一个设计问题。代币化代表了这个故事的下一章。韩国的一位软件开发者不应该面临投资美国股票或获取私人信贷收益的障碍。阿根廷的一位小企业主不应该为同样便宜的股票支付昂贵的价格。复杂的投资策略不应该只属于服务于前1%的财富管理渠道。
技术基础设施已经建立，监管路径日益清晰。剩下的就是扩大这一基础设施，确保其服务于其最高目的，拓展财富创造的机会给那些目前被排除在外的数十亿人。虽然让“未开户”者进入银行的工作远未完成，但它为我们即将看到的转变提供了蓝图：将无代理转变为普遍投资。
- Nick Ducoff，Solana基金会机构增长负责人
专家问答
问：什么是稳定币，它们为什么重要？
稳定币是一种旨在维持稳定价值的数字货币。通常通过将稳定币“挂钩”到传统资产，如美元，来实现。与比特币或以太坊等其他加密货币相比，稳定币的设计是为了让用户在不受价格波动影响的情况下持有或交易数字资产。稳定币的其他用途包括作为主要交易对、跨境支付、去中心化金融（DeFi）借贷和借入，以及对抗通货膨胀。GENIUS法案（美国稳定币法案，Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act）于2025年7月颁布，为美元支持的支付稳定币创建了全面的联邦监管框架。
问：当前稳定币的市场有哪些情况？
在连续二十五个月增长之后，总体稳定币市场资本化的增长在过去四个月中放缓，尽管仍保持在3100亿美元的历史高位附近。CoinDesk的最新研究报告表明，随着数字资产价格普遍下行，稳定币的市场主导地位激增。2月份，稳定币市场的主导地位上升至13.3%（从1月份的11.2%上升），这得益于数字资产价格走低的推动。Tether的USDT继续在该行业中处于领先地位，市场份额为59.1%，而Circle的USDC排在第二位，市场份额为24.6%。
问：代币化资产当前的 traction 是什么，代币化真实世界资产的市场增长速度有多快？
代币化的真实世界资产在全球金融市场上持续获得实质性 traction，至2月底，总的代币化市场资本化达到了234亿美元的新历史高位。这与1月份的190亿美元相比，月环比增长22.9%，突显了多个资产类别中采用速度加快的趋势。这一增长主要受到代币化国债推动，增长了15.1%，达到105亿美元，现在大约占整个代币化市场的45%。与此同时，代币化商品作为一个主要的二级增长引擎，增长了27%，达到66亿美元，占市场的28.4%。其他领域也在稳步发展。股票和ETF领域在2月底达到了8.047亿美元，标志着3.1%的月度增长，并维持3.4%的整体代币化生态系统份额。
继续阅读
免责声明：本文章仅代表作者个人观点，不代表本平台的立场和观点。本文章仅供信息分享，不构成对任何人的任何投资建议。用户与作者之间的任何争议，与本平台无关。如网页中刊载的文章或图片涉及侵权，请提供相关的权利证明和身份证明发送邮件到support@aicoin.com，本平台相关工作人员将会进行核查。
