比特币衍生品快照：450亿美元期货，认购领先
根据coinglass.com的统计，全球比特币期货未平仓合约为671,140 BTC，目前价值为459.7亿美元。在过去24小时内，未平仓合约增加了1.44%，尽管短期变化显示四小时内微降0.39%，而最后一小时微增0.07%，这表明的是再定位而非撤退。
芝加哥期货交易所（CME）在期货市场中领跑，未平仓合约为122,470 BTC，价值83.8亿美元，占市场的18.23%。币安紧随其后，持有116,190 BTC，或79.6亿美元，而OKX持有46,600 BTC，价值31.9亿美元。Bybit、Gate和MEXC位列前列，各自掌控数十亿美元的头寸。
本周市场行动表明杠杆需求稳定。币安在24小时内未平仓合约增加了2.03%，OKX增加了2.35%，而Bybit上涨了2.22%。Gate在同一期间增加了4.57%，而MEXC记录了10.75%的跃升。相比之下，BingX在24小时内下降了36.39%，在其他扩张市场中显得格外突出。
在期权方面，整体比特币期权未平仓合约反映了更广泛的衍生品扩展。CME的期权未平仓合约图显示分层到期，从一个月到超过六个月的合约，特别是在两到三个月和三到四个月的窗口中集中。到期的堆叠显示市场不仅仅在追逐周波动，而是在曲线的更远处进行定位。
根据头寸堆叠，CME的数据表明认沽和认购同时上涨，但认购的增长速度始终快于认沽。整体期权未平仓合约为283,456.92 BTC的认购与219,725.98 BTC的认沽，认购占56.33%。在24小时的成交量中，认购占55.91%，相比之下，认沽占44.09%。这种倾斜表明交易员倾向于看涨，尽管并非盲目。
行权价数据强化了这种偏见。在最大的未平仓合约中，有Deribit于2026年2月27日的75,000美元认购合约，未平仓合约为8,342.9 BTC，以及40,000美元认沽合约，未平仓合约为7,375.6 BTC。长期押注包括2026年12月的120,000美元认购和2026年3月的90,000美元及80,000美元认购，这表明一些参与者在关注六位数区域。
最大痛苦水平增加了另一个层次的趣味。在Deribit上，最大痛苦接近85,000美元，而币安的曲线在接近120,000美元时达到峰值，然后在接近90,000美元的地方缓和。OKX的最大痛苦在80,000到85,000美元之间。随着比特币交易低于70,000美元，这些水平表明随着到期的临近，理论上的引力向上拉升。
整个交易所的比特币未平仓合约，以美元计，曾在2025年底峰值超过800亿美元，现在接近460亿美元。从这些高点的下降反映了之前峰值的去杠杆化，但当前水平仍历史高位，表明衍生品市场在价格发现中仍具有核心作用。
总之，目前比特币价格为68,485美元并非处于孤立漂浮状态。在表面之下，隐藏着一个价值459.7亿美元的期货市场和一个在CME、币安和OKX上堆积的以认购为重的期权复杂体系。无论价格是朝着超过80,000美元的最大痛苦集群前进还是回撤到更低位置，有一点是明确的：衍生品交易员牢牢掌握着主动权。
常见问题 🐻🐂
- 当前比特币期货未平仓合约总数是多少？
全球比特币期货未平仓合约为671,140 BTC，价值459.7亿美元。 - 认购还是认沽主导比特币期权市场？
认购以56.33%的未平仓合约领先，而认沽为43.67%。 - 哪家交易所的比特币期货未平仓合约最多？
CME以122,470 BTC的未平仓合约领跑，价值83.8亿美元。 - 当前比特币最大痛苦水平在哪里？
最大痛苦集中在Deribit和OKX的80,000到85,000美元之间，以及币安的90,000美元左右。
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