荷兰赌博管理局（Ksa）对冒险者一步QSS公司（Adventure One QSS Inc.）处以罚款，该公司运营预测市场平台Polymarket，因为其在该国提供所谓的非法赌博服务且未持有许可证。这标志着该公司在全球监管机构加大该行业审查力度之际的最新法律挫折。

在周二发布的一份声明中，Ksa表示已命令Polymarket立即停止向荷兰用户提供服务。如果公司未能遵守，将每周罚款42万欧元（46.2万美元），最高可达84万欧元（92.4万美元）。

“预测市场在上升，包括在荷兰，”Ksa许可和监督主任埃拉·赛尤斯纳（Ella Seijsener）表示。“这些类型的公司提供在我们市场上在任何情况下都不允许的投注，即使是持证者也不可以。”

赛尤斯纳引用了预测市场所提供的“社会风险”，“例如对选举的潜在影响”，表示该平台“构成非法赌博。”她补充道：“任何没有Ksa许可证的人在我们的市场中都没有立足之地。这也适用于这些新的赌博平台。”

全球预测市场

这一执法行动正值全球预测市场受欢迎程度急剧上升之际。Polymarket及其主要竞争对手Kalshi在过去两年中经历了爆炸性增长，特别是在2024年美国总统选举等重大政治事件周围。根据Dune和Keyrock在2025年11月发布的一份报告，领先平台的月交易总量超过135亿美元，处理的交易超过4300万笔。

围绕该行业的争议集中在一个核心争论上，预测市场运营商坚称他们不是赌博平台，而多个司法管辖区的监管机构则认为，允许用户在不确定的现实世界结果上押注等同于赌博。随着这些市场扩展到政治、体育和宏观经济事件，相关部门越来越质疑它们是否符合现有的赌博法律。



监管的逆风并未减缓Polymarket的商业雄心。周三，该公司宣布与Substack建立合作关系，这将允许出版平台上的作者将Polymarket的实时数据整合到他们的新闻邮件中，并表示“当新闻背后有实时市场支撑时，新闻更出色。”该公司还在1月底与美国职业足球大联盟（Major League Soccer）达成了一项合作关系，而竞争对手Kalshi则与CNBC和CNN达成了协议。

Polymarket未对评论请求做出回应。

Polymarket和Kalshi多次争辩称，他们的产品被构建为金融工具，而不是赌注。Kalshi首席执行官塔雷克·曼苏尔（Tarek Mansour）在去年四月表示，该公司提供的是“事件合同”，而不是赌注，称该平台为“一个开放的金融市场”，用户彼此交易，而不是与博彩公司交易。

“如果我们在赌博，那么我觉得你基本上是在对整个金融市场说它是赌博，”他当时说道。

监管逆风

尽管有这些说法，预测市场公司正面临日益增加的法律压力。Kalshi目前正在南纽约地区捍卫一项集体诉讼，指控其作为“非法且无许可证的体育博彩公司”运营。Polymarket和其他平台在美国各州、英国、法国、德国、意大利、澳大利亚、新加坡、葡萄牙、匈牙利、泰国以及如今的荷兰等地遭遇法律或监管挑战。

仅在美国，针对预测市场的数十起诉讼仍在进行中，这些诉讼来自联邦当局、美洲原住民部落、损失资金的投资者和赌博监管机构。

区块链荷兰基金会董事会成员简·施希勒（Jan Scheele）表示，荷兰的这一行动与该国传统的严格监管立场一致。他说：“在荷兰的背景下，这并不算不寻常，”并补充道，荷兰在许可证要求和监管合规方面“有着施行相对严格标准的声誉，包括在加密货币和数字资产等新兴行业。”

他补充道，监管机构通常希望公司在向荷兰用户提供服务之前获得适当的权限，并证明其持续遵守消费者保护和反洗钱规则。

施希勒表示，荷兰监管机构倾向于采取主动的执法立场，认为公司在未经授权或违反法律义务的情况下运营。“这反映了一种监管文化，优先考虑消费者保护和系统完整性，而不是更宽松、以创新为首的方式。”

从监管的角度来看，他补充道，相关部门通常关注产品使用户能够做什么，而不是它的标签。如果用户可以在不确定的现实事件上押注并在正确时获得财务回报，那么这在经济和行为上可能类似于赌博，即使界面类似于交易平台，而交易通过加密资产结算。

同时，施希勒指出，一些预测市场可能通过聚合分散的知识和对未来发展的预期信号来服务于信息目的。理论上，这样的市场可以支持超越娱乐赌博的决策制定或风险管理。然而，根据当前的荷兰法律，如果活动符合赌博的定义，则潜在的信息好处并不能超越许可要求。

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