需知：比特币从$65,600反弹，但仍处于降低高点和降低低点的模式中。$72,000的价格是信号反转的关键水平。美国的现货ETF已减持100,300个比特币（$68亿），而未平仓合约增加到$158亿，资金费率转为正值，显示杠杆稳定。短期期权显示出较高的“恐慌溢价”，清算达到$1.79亿，而在整合期间，替代币表现优于，当交易者进行资金轮换时。
加密市场在周四从潜在危险中回落，比特币 从$65,600的局部低点上涨3.9%。
价格在过夜间上涨，自UTC午夜以来，比特币上涨2%，索拉纳（SOL）上涨2.7%，以太（ETH）上涨1.2%。
然而，整体下降趋势保持不变，比特币录得一系列降低低点和降低高点，回吐了截至2025年10月的12个月内所取得的所有涨幅。
在短期内，比特币需要突破$72,000，以确认从区间震荡价格行为中转向牛市的变化，该行为使其在支撑和阻力之间浮动。
美国的现货比特币ETF已出现本周期的最大回撤，自10月以来已减持100,300个比特币。这相当于在已经脆弱的市场上施加了约$68亿的额外卖压。
衍生品定位：
- 市场动态正在稳定。未平仓合约增加到$158亿，显示出从杠杆清理转向坚定底部的变化，散户情绪正在反弹，资金费率在所有场所均转为平坦到正值，并在Bybit和Hyperliquid上达到10%。
- 机构信心依旧牢固，三个月年化基差保持在3%。
- 比特币期权市场的情绪出现轻微变化，24小时交易量达到51/49的看涨分布。
- 尽管一周的25-德尔塔偏斜已跃升至17%，但隐含波动率（IV）期限结构仍处于短期反向市场。
- 这种持续的前端尖峰表明，交易者仍在为即时保护支付“恐慌溢价”，即便长期的期限稳定在接近49%。
- Coinglass数据显示，24小时清算达$1.79亿，多头和空头的分配为56-44。比特币（$5900万）、以太（$4600万）和其他（$1600万）在名义清算方面处于领先地位。
- 币安的清算热图显示，$68,400是需要监测的核心清算水平，以防价格上涨。
代币讨论
- 替代币在过夜间表现活跃，借贷代币MORPHO自UTC午夜以来上涨超过12%，AI支付代币KITE上涨11%，延续其30天内153%的涨幅。
- 在DeFi代币中，Jupiter（JUP）在周四触及七天来最低点后上涨超过3.6%。
- CoinDesk智能合约平台选择指数（SCPXC）是过去24小时表现最佳的基准，增幅为2.25%，紧随其后的是CoinDesk的迷因币指数（CDMEME），同期上涨2.2%。
- 比特币主导的CoinDesk 20（CD20）上涨1%，而加密主要币种的涨幅更为温和。
- 替代币通常在整合期间表现良好，因为交易者可以自由将资本轮换到更具投机性的赌注中，而不会冒着错过比特币、以太和XRP等币种的风险。
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