币安联合创始人赵长鹏“CZ”警告称，加密货币缺乏隐私阻碍了日常采纳，呼应了CoinDesk共识香港小组成员的观点，他们称这对于广泛的机构使用是一个障碍。

区块链的完全透明性被吹捧为对在黑暗中运作的阴暗银行和华尔街富豪的终极民主化中指。但这里有个问题：这意味着全球任何人都可以窥探你的发送金额、钱包余额和交易。

想象一下，你在汇款你的薪水或达成一个大商业举措，而全世界都在读取每一个数字——这可不太理想，对吧？

这正是问题所在。多年来，加密货币一直在呼吁主流和华尔街的采纳，但这一“致命特性”——零隐私却使其急剧减速。

“（缺乏）隐私可能是加密支付采纳的缺失环节。想象一下，一家公司在链上用加密货币支付员工。根据当前的加密货币状态，你几乎可以看到公司里每个人的薪水（通过点击地址），” CZ在X上说。

机构分享这一担忧

Abraxas Capital Management首席执行官Fabio Frontini强调，如果公共区块链在华尔街成为常态，则在大型机构交易中需要隐私。

“隐私——特别是对于大额交易——是关键，我认为，这对于机构参与者尤其重要，”Abraxas Capital Management首席执行官Fabio Frontini表示。 “完全透明并不是特别好。实际上，你希望交易可以审计和可见，但仅限于某些应该确切知道交易背后是谁的人，”Frontini在上周香港的“小组讨论2026展望：机构市场周期”中说道。

Frontini是在回应关于机构使用区块链发行传统工具（如商业票据）何时会从实验性试点变为日常常态的问题。华尔街巨头JPMorgan在12月测试了这些水域，安排了为Galaxy Digital Holdings LP在Solana区块链上发行5,000万美元的里程碑商业票据。

Coinbase Global和Franklin Templeton快速认购，发行和赎回使用Circle的USDC稳定币结算，实现几乎即时的交付对支付。JPMorgan负责结构设计和链上代币创建，而Galaxy Digital Partners LLC则担任结构设计代理。

这项里程碑交易突显了公共区块链（如Solana）在代币化债务中的应用，但也暴露了缺乏透明度的问题。

JP Morgan市场分布式账本技术团队的信用负责人Emma Lovett作为小组成员之一，强调机构在可以信任系统不会暴露他们之前不会将大量资产大规模转移到链上。

“他们需要有信心，知道不会有某个人找到他们的地址，然后知道他们做过的所有交易——这真的很关键，”Lovett说。

机构级流动性供应商B2C2的集团首席执行官Thomas Restout同意隐私是关键，同时强调“执行的确定性”是另一个关键因素。

“这仍然是一个机构不太舒适的领域。他们还需要合作伙伴。你看看其他已经私有化并为机构发展很多的区块链。所以如果你是一个大型机构，你总要想象一下，你不可能只尝试1万美元——你必须为10万亿美元而做。因此，达到这种规模所需的确定性水平是非常高的，”他解释道。