以太坊期货未平仓合约的开放权益继续接近周期高点，综合交易所数据表明，数十亿美元的杠杆敞口分布在集中交易场所。尽管价格从近期高点有所下跌，但交易者并未显著降低风险，这表明信心依然存在——至少现在如此。

在期货交易场所中，币安以约53.2亿美元的以太坊未平仓合约占据最大份额，代表着超过263万ETH。币安的短期持仓偏向谨慎乐观，尽管24小时的数据显示稍有减弱，但一小时和四小时的未平仓合约却在上涨，暗示活跃的重新配置而非大规模退出。

CME排名其次，持有约34.8亿美元的ETH期货敞口。与离岸交易场所不同，CME的期货市场在所有跟踪的时间框架中显示出稳定增长，强化了机构资金流入，而不是投机资金的快速换手。

OKX和Bybit紧随其后，各自保持在17亿至20亿美元的未平仓合约。OKX以超过10%的明显24小时增长而脱颖而出，尽管在短期内略有回撤，仍然显示出恢复的投机兴趣。

以太坊期权市场同样繁忙。过去一年，总期权未平仓合约随价格扩展，尽管以太坊回落至2000美元，但已经攀升至数月来的高点。这种组合——现货下跌而衍生品敞口依然紧缩——通常为剧烈的方向性波动奠定了基础。

看涨期权仍在主导持仓。期权未平仓合约中57.41%分配给看涨期权，而42.59%为看跌期权，共计超过180万ETH的看涨期权。交易量数据也反映了这种偏好，全天看涨期权占据了53.12%的交易量，表明交易者仍然倾向于看涨，而不是准备崩溃。

交易最活跃的合约集中在近期到期，尤其是2月和3月。大规模的未平仓合约集中出现在1800美元至3500美元的行使价范围内，表明交易者正在广泛对冲，同时留出波动的空间。

最大痛苦数据进一步加深了这个画面。在主导期权交易平台Deribit上，近期的最大痛苦水平徘徊在2000美元至2200美元之间，随后在3月跳升至2800美元，6月接近3000美元，与当前现货价格非常接近。

截至2026年2月10日的以太坊期权未平仓合约数据来自coinglass.com统计。

币安的最大痛苦曲线显示出更平坦的结构，痛苦水平集中在未来到期中2000美元和2600美元之间。这一范围暗示过于自信的交易者在任一方向上都有有限的偏向。

在OKX上，近期的最大痛苦水平仍较低，徘徊在2100美元至2400美元之间，随后在年底时急剧升至3400美元。曲线表明交易者预计首先会有动荡，随后才会有清晰的趋势。

本质上，以太坊的衍生品市场似乎非常拥挤，有意见并且急躁。现货价格接近2000美元，杠杆依然高企，这种局面几乎没有放松的空间。

• 以太坊当前的价格是多少？
  截至2月10日，以太坊的交易价格在2014美元和2028美元之间。
• 交易者在期权市场中是更看涨还是更看跌？
  看涨期权在未平仓合约和交易量中占主导地位，表明看涨偏向。
• 哪个交易所持有最多的以太坊期货未平仓合约？
  币安以超过53亿美元的ETH期货敞口领先。
• 最大痛苦水平集中在哪里？
  近期的最大痛苦水平接近2000美元–2400美元，具体取决于交易所。

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