需要了解的事项：比特币曾短暂下跌至约60,000美元，然后在接近69,000美元时反弹，但衍生品数据表明市场尚未看到真正的抛售底部。比特币期货仍然比现货价格高出约4%的适度溢价，而不是历史上标志熊市低点的极大折扣。在2022年熊市结束时，90天比特币期货的交易价格比现货低了9%。
大约一周前，比特币在一天内下跌超过10%至约60,000美元，然后在最近几天反弹至70,000美元。问题是，这次下跌是否标志着“抛售”，当持有者恐慌性抛售时，造成损失，耗尽看跌压力，为新的牛市奠定基础？
期货市场表示否，表明还有进一步下行的空间，Amberdata的衍生品主管格雷格·马加迪尼（Greg Magadini）表示。
“[缺乏]在期货基础上的‘反应’并没有让我对我们是否达到了真正的抛售时刻充满信心，”马加迪尼在周一的市场报告中说道。
马加迪尼提到的是，在看跌趋势和抛售阶段，期货通常是如何与现货价格交易的。
期货是标准化的衍生合约，允许在未来某个日期以设定的价格买入或卖出基础资产，例如比特币。交易者利用期货对价格方向进行押注，当他们预期会出现反弹时买入合约，或在他们预期会出现下跌时做空，而实际上并不拥有该资产。
期货与现货市场之间的价格差异或基础指示了市场情绪和交易者的定位。当期货以显著溢价于现货价格交易时，这表明投资者的牛市乐观情绪。相反，折扣则表示看跌压力。
历史上，比特币熊市通常在主要交易所上，标准期货和永续期货的交易价格与现货价格相比有显著的折扣。这样的巨大折扣代表了抛售，并标志着最后的熊市调整。
然而，上周，期货仅在短时间内下跌至折扣。
“尽管在每次比特币下行中，90天的基础有所下降，但这些波动几乎没有范围-100个基点。今天，固定基准保持在比特币的4%左右（与无风险国债收益率一致），”马加迪尼说。
将其与2022年熊市结束时进行对比，当时90天期货交易价格比现货低9%，因为比特币价格跌至20,000以下。因此，如果历史是一个指南，那么比特币可能会再出现一轮下行，期货交易者抛售，导致价格相对于现货价格出现大幅折扣。
根据CoinDesk的数据，比特币最近的交易价格接近69,000美元，自凌晨UTC以来下降了1%。
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