以太坊的衍生品市场本周保持稳定的参与度，所有交易所的以太坊期货未平仓合约总额接近364.9亿美元。根据coinglass.com的统计，整体未平仓合约约为120.4万ETH，CME、Binance和OKX继续在名义头寸中占据顶级地位。

CME的未平仓合约为217万ETH，代表65.7亿美元，市场份额为18.01%。紧随其后的是Binance，未平仓合约为246万ETH，价值74.5亿美元，占该领域的20%以上。OKX持有732,710 ETH，价值22.2亿美元，市场份额略超过6%。这三家交易所共同占据了所有ETH期货敞口的一半以上。

在过去24小时内，未平仓合约的变化显示出适度的方向性变化。CME上涨了1.26%，而OKX上涨了1.17%。Kucoin当天表现最佳，扩张了2.79%。相反，BingX的下降幅度最大，在同一时期下降了16.65%，MEXC也下跌了3.35%。这些变动突显了机构倾向平台与零售重型场所之间的分歧。

更广泛的期货趋势反映出在今年夏季中期扩张后的降温期，名义未平仓合约在8月底附近达到峰值后回落。目前的水平相较于2025年初仍然较高，但远低于之前的高点，表明参与度适度，而非激进的重新定位。

在期权市场，交易者明显偏向看涨。总ETH期权未平仓合约显示65.45%分配给看涨期权，34.55%分配给看跌期权。看涨期权为191万ETH，而看跌期权为101万ETH。在过去24小时内，看涨期权的交易量达到86,850 ETH，而看跌期权的交易量为59,309 ETH，进一步强化了类似的倾斜。

Deribit在以太期权中领先，主要的大额未平仓合约集中在2025年12月到期的合约上。最受欢迎的是ETH-26DEC25-6000-C合约，关联82,048 ETH，其次是4,000看涨和7,000看涨合约。简单来说，交易者将大部分赌注集中在4,000到7,000美元的价格区间内，针对长期期权。

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过去24小时的情况也是如此。Deribit再次占据首位，其6,000看涨合约的交易量为16,155 ETH。紧随其后的是27MAR26-500看跌合约，交易量为9,164 ETH。Bybit和OKX也贡献了可观的交易量，但Deribit显然保持领先。

ETH的最大痛苦水平因交易所而异。在Deribit，当前即将到期的最大痛苦水平接近3,000美元，然后在2026年3月和6月到期时显著上升。Binance的ETH最大痛苦分布显示出更广泛的分散，尤其是在12月底到期时出现显著峰值。

以太衍生品数据表明市场稳定但需保持警惕，交易者偏好长期看涨敞口，同时保持适度对冲。随着以太坊价格保持在3,000美元以上，期货和期权指标显示出稳定的头寸，而非投机性升级。

• 什么是ETH期货未平仓合约？ 它跟踪所有交易所中仍然活跃的以太坊期货合约的总价值。
• 为什么ETH期权的看涨与看跌比率重要？ 它显示交易者是倾向于看涨敞口还是看跌保护。
• 以太期权中的最大痛苦是什么？ 它是大多数期权到期时变得毫无价值的价格水平，通常是到期时的一个钉住点。
• 哪些交易所主导ETH衍生品？ CME、Binance、OKX和Deribit在名义价值上主导期货和期权活动。

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