在Tyler Durden在Zerohedge上发布的市场报告中，负责高盛对冲基金覆盖的Pasquarello指出，股市新高主要受到大型科技股的推动和有利技术面的支持。然而，他也提到经济信号和盈利结果的不均衡，强调CEO们现在需要提供突出的惊喜才能维持这波反弹。
他提到了几个重要主题，包括典型的夏季流动性放缓以及即将到来的科技巨头的高风险盈利报告。他特别关注这些公司的支出计划以及它们如何计划向股东回报资本。
然而，加密市场在分析中抢了风头。Pasquarello强调了专家Dominika Nestarcova的见解，她将比特币最近的上涨（尽管在周末略有回调）归因于美国的监管势头。与此同时，现货比特币交易所交易基金（ETF）的强劲流入（目前持有约1500亿美元的资产）、稳健的现货交易活动以及企业财务部门的增加采用也起到了推动作用。
来源：Zerohedge & 高盛。
Nestarcova指出，整个加密市场的价值突破了4万亿美元，以太坊（ETH）在一周内上涨了30%，以追赶市场。目前，加密市场整体从4万亿美元的高点下跌了1000亿美元，截至2025年7月20日，市值为3.9万亿美元。
在数字资产之外，Pasquarello指出基础设施支出是一个主要的推动力，涵盖人工智能（AI）、能源、回流、国防和气候项目。他提到与电力相关的股票和工业金属是受益于这一持续转变的关键领域。
尽管仍然闪烁着看涨信号，且短期技术面看起来强劲，Pasquarello还是发出了警告。随着反弹自4月以来持续，进一步上涨的空间似乎变得更紧。他指出主权债务市场的压力上升和零售情绪的泡沫化是警示信号。
正如Durden所报道的，Pasquarello建议投资者考虑“还有一些油在油箱里”，但要为机会减少和夏季滑坡做好准备，通过将部分多头头寸轮换为8月底到期的看涨期权。
尽管第三季度要到2025年9月30日才结束，BTC目前的涨幅为9.98%。回顾2013年，比特币在第三季度的表现就像抛硬币一样——一半时间上涨，一半时间下跌。然而，第四季度往往偏向看涨，收盘在绿色区域的概率为66.67%——历史上，BTC通常在第四季度以强劲的势头收尾。
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