美国30年期国债收益率在周四飙升至5.18%，为2023年以来的最高点，随后在交易时段稍微回落。基准10年期收益率也上涨，达到4.593%。这些变动对经济中的借贷成本有重大影响，尤其是在20年期国债拍卖疲软和对美国财政健康的担忧加剧之际。

5月21日，160亿美元的20年期国债拍卖需求平淡，产生的高收益率为5.047%，高于拍卖前的预期。投标覆盖比降至2.46，为2月以来的最低水平，显示出投资者的需求减弱。结果引发市场反应：20年期国债收益率跃升至5.127%，股市下滑，道琼斯工业平均指数在周三下跌近800点。道琼斯和其他三大主要美国指数在周四保持平稳。

美国债务水平上升、新的税收和支出方案的持续辩论，以及穆迪、惠誉和标准普尔最近的信用评级下调，令投资者情绪受到冲击。这些担忧似乎对长期美国财政稳定的信心造成了沉重打击，一些交易者要求更高的回报以持有政府债务。

预测市场也在发出日益紧张的信号。根据Polymarket，交易者现在将2025年美国经济衰退的概率定为40%，在最近几周上升了21个百分点。这个数字反映出对更高借贷成本、关税相关通胀和政府支出风险可能引发经济收缩的担忧加剧。

尽管有这些信号，Polymarket的投机者预计美联储将在6月维持利率不变。Polymarket的赔率显示，美联储保持利率不变的概率为92%，降息25个基点的概率仅为7%，而大幅降息或加息的概率则低于1%。

周四，比特币（BTC）在Bitstamp上达到了112,000美元，创下历史最高价。

不过，有报道称，外国投资者在最新的债券销售中表现出强劲的参与，间接投标占比达69%。但20年期国债的流动性较低以及与10年或30年期国债相比的基准地位，可能加剧了整体需求的疲软。

在过去一周，黄金对美元上涨了2%。

随着借贷成本上升和财政压力加大，市场和预测工具都暗示经济基础可能比看起来更不稳定。与此同时，比特币和黄金在乏善可陈的20年期国债拍卖后保持了稳定——黄金在其通常的避险角色中闪耀，而比特币在股市动荡中表现出比股票更强的韧性，尽管其路径略显颠簸。

黄金攀升至历史新高，比特币在市场混乱中避开大幅下跌的能力，暗示这两种资产在应对经济紧张时展现出惊人的镇定，尽管它们承载着截然不同的风险水平。

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