机构对比特币的兴趣在上个月加剧，尽管散户投资者减少了他们的投资。

这是Coinbase Institutional的战略负责人John D’Agostino的看法，他在CNBC Squawk Box中表示，“在四月份购买的资本池”包括“主权财富基金、大型机构、长期资本池”，而比特币交易所交易基金（ETF）则出现了净流出。

D’Agostino表示，在四月份，“比特币ETF的流入净额约为负470百万美元。”他补充说，“机构、主权、耐心的资本池正在涌入”，而“散户通过ETF正在退出。”

比特币的价格在一个月内上涨了约13%，超过了黄金10.5%的涨幅，从76,500美元的低点攀升至接近96,000美元的高点。在发布时，比特币的交易价格约为92,800美元，过去24小时内下跌了1.3%，数据来自CoinGecko。

这位Coinbase高管表示，价格走势反映了比特币“基于其核心特征进行交易”，包括稀缺性、不可变性和可携带性，他将这些特征与黄金相提并论。

“当你进行研究时，只有一小部分资产与黄金的特征相似。比特币就在这小部分之中，”他说。

机构行为的变化

D’Agostino指出了与机构行为变化相关的三个关键因素：首先，去美元化：为了应对4月2日的关税公告，一些政府正在为美元走弱做准备。

“如果你认为美元会走弱，那么你就不再[将比特币兑换成美元]，”他说，并指出主权基金现在更倾向于以当地货币持有比特币。

其次，D’Agostino表示，比特币“不再像科技股那样交易”，提到其过去与高增长资产如NVIDIA的捆绑。“后疫情时代，比特币被卷入了这个杠杆科技交易中”，但这种叙述现在正在解开。

第三，D’Agostino指出，比特币被视为长期的通胀对冲，尤其是对那些错过黄金上涨的机构。

他承认，他所知道的一些最佳商品交易商在他们的通胀对冲模型中包括比特币，并表示在他们的每一项分析中，“比特币都是前五名。”

避风港，还是尚未？

比特币最近与股票的背离，在标准普尔500和纳斯达克周一下跌3%的情况下上涨，引发了关于它是否正在成为像黄金一样的“避风港”的辩论。

D’Agostino对最近的价格行为表示谨慎，称“这是一组相对短期的数据……要非常非常小心，”并指出相关性可能迅速变化，不应孤立地过度分析。

即便如此，他承认比特币在机构战略中日益增长的作用，“所以，再次强调，没有什么是完美的，但作为保护市场恐慌和通胀对冲的篮子，比特币和黄金是并行的。”

Nansen的首席执行官兼联合创始人Alex Svanevik表示，比特币最近的强劲表现可能更多地归因于情绪的变化，而非结构性的变化。

“比特币在贸易战期间表现出惊人的韧性，抵御了山寨币的冲击，最近也抵御了标准普尔500指数的影响，”Svanevik在接受Decrypt采访时表示，并指出“持续的积极新闻流”——包括美国财政部正在探索将储备转移到比特币的方式。

但他警告说，这种资产的特征并没有从根本上改变，并指出，“比特币仍然是一种风险资产，如果衰退的可能性增加，它将面临脆弱。”

这位分析师补充说，尽管黄金可能表现得更具韧性，但即使如此，如果投资者因恐慌而急于平仓，黄金也可能面临“净卖出”，正如本月早些时候贸易战最严重的日子所见。

免责声明：本文章仅代表作者个人观点，不代表本平台的立场和观点。本文章仅供信息分享，不构成对任何人的任何投资建议。用户与作者之间的任何争议，与本平台无关。如网页中刊载的文章或图片涉及侵权，请提供相关的权利证明和身份证明发送邮件到support@aicoin.com，本平台相关工作人员将会进行核查。