代币化的下一阶段不仅仅是将资产带到链上，而是通过金库将它们转化为金融产品。 精选借贷金库在过去一年增长了超过50%，达到近90亿美元。但这一类别仍然以稳定币借贷为主导：大约五分之四的精选金库采用稳定币策略。 随着更多类型的资产上链，这种情况正在发生变化。一些代币化的私人信贷头寸现在可以用作抵押品来增加敞口。覆盖看涨期权金库可以通过代币化黄金产生收入，而其他金库则使用稳定币存款为短期商品交易提供融资。 在每种情况下，金库都通过将资产和策略打包成可以在链上分发的产品来发挥相同的作用。 这种模式已经通过熟悉的应用程序触达用户。Coinbase、Robinhood 和 Uniswap 在收益产品背后使用金库，许多用户可能从未直接与底层协议交互。 将这些活动转移到链上并不会让资产管理者变得无关紧要。策展人仍然决定资本流向以及哪些风险值得承担。随着产品变得更加复杂，对策展人的信任将与代码本身一样重要。 金库正在成为链上分发资产管理的方式。