我相信人们太渴望看到特朗普迫使美联储大规模放松。特朗普可能希望如此，但美联储的反应职能因这种环境而变得复杂，如果经济不感到严重困难，他们不太可能引爆刺激炮。将利率降至任何量化宽松水平的过程都将带来巨大的痛苦，并需要几个月的多次联邦公开市场委员会会议。更温和的宽松政策收效甚微，如果过早释放，可能会适得其反地推高债券收益率。近年来，央行行长多次公开表示，量化宽松不是他们首选的复苏工具，因为它不能推动增长，反而加剧了不平等。我认为人们没有充分意识到这一刻的逆流。这感觉就像2022年下半年，尽管CPI为8%，但人们仍不断预测印钞机会重新启动。这是一个大黄蜂窝。