Juro real subindo deveria derrubar ouro e bitcoin. 🤷‍♂️ Desde 2022, os dois sobem exatamente enquanto o juro real sobe junto. Muita gente ficou de fora dessa alta por não entender essa quebra. O manual antigo dizia que juro real alto torna ativo sem rendimento caro demais de segurar. Foi assim de 2000 a 2022, com correlação inversa clara entre yield real de 10 anos e preço do ouro. Essa relação quebrou em março de 2022 e nunca voltou. Hoje o juro real sobe e o ouro sobe junto, e desde este ano bitcoin passou a se mover colado ao ouro, na maior correlação já registrada entre os dois. A explicação é que juro real alto deixou de significar juro atrativo. Passou a sinalizar risco fiscal, custo de rolagem de dívida e chance maior de intervenção do Tesouro pra segurar a curva. Cada alta de yield agora aumenta a probabilidade de nova intervenção, e é isso que empurra capital pra ativo escasso. Muito investidor ainda não entendeu isso. É nisso que mora o gap informacional e o edge.(Cauê Oliveira)