O Banco do Japão já demonstrou uma vez que consegue derrubar bitcoin 24% em dois dias.🔴 Agora sinaliza que pode agir mais cedo do que o mercado esperava. Autoridades do BOJ disseram à Bloomberg que estão abertas a subir juro num ritmo mais rápido que o consenso de economistas prevê, porque o iene, na mínima em 40 anos, está empurrando risco de inflação pra cima. O mercado já precifica 72% de chance de nova alta até outubro, dois meses antes do esperado. Isso importa porque trilhões de dólares dependem do iene barato pra funcionar. É o carry trade, tomar emprestado em iene com juro baixo e comprar ativo de risco em outro lugar, ação americana, cripto, o que for. Quando o BOJ aperta mais rápido que o precificado, esse dinheiro corre pra casa de uma vez. Em agosto de 2024, um aumento de só 0,15 ponto percentual foi suficiente pra isso. Nikkei caiu 12,4% num único dia, a pior sessão desde 1987. Bitcoin caiu de $64 mil pra $49 mil em 48 horas. O cenário de hoje é estruturalmente diferente, e menor. O diferencial de juro entre EUA e Japão já caiu praticamente pela metade desde 2024. O posicionamento especulativo vendido em iene, medido pelo CFTC, está perto de um quarto do extremo daquele ano. O leilão de título de 20 anos do Japão saiu essa semana com a maior demanda desde 2019, sinal de que o institucional não está precificando pânico. Historicamente, o que quebra mercado é a surpresa dentro do hike, não o hike programado em si. Se o BOJ mover mais rápido e mais forte do que os 72% já embutidos no preço, o desmonte pode doer mais que o esperado, mesmo com essa base bem menor que a de 2024. Pro investidor brasileiro com posição em cripto, vale acompanhar se esse hike vem dentro do que o mercado já precifica ou como surpresa. Foi a surpresa, não o aperto programado, que quebrou bitcoin da última vez.(Cauê Oliveira)