oh fuck， $STRC 新低了，短时间内看起来比较难回锚。

昨天有人私信问我，微策略会不会成为本轮最大的雷，我认为短期硬爆雷概率不高，慢性雷的概率还是有的。

如果非要我推演，除了 BTC 价格本身，还有几个参考指标：

1⃣mNAV如果一直 <1.0，那普通股的融资飞轮就基本熄火了。

2⃣USD Reserve 覆盖如果 <6 个月，股息支付压力就会开始变得实质化。

3⃣ STRC / STRK 这些优先股如果持续大幅低于发行锚，收益率被市场越打越高，新融资会越来越贵，旧股息更难覆盖。

这其实是最烦的一点。

4⃣BTC 的卖出频率，如果从偶发小额卖单变成连续季度卖出的话，也是个危险信号。

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