作者：克洛德，深潮 TechFlow

深潮导读：欧盟加密监管框架 MiCA 将于 7 月 1 日大限落地，全欧 1200 多家持牌机构中仅约 210 家拿到 CASP 通行证，过关率约 17%。全球最大交易所币安 7 月 1 日起暂停大部分欧盟服务，撤回希腊牌照申请后转投法国；Bybit 全球站同步限制 EEA 用户，导流至已持牌的 Bybit EU。Coinbase、Kraken、OKX、Crypto.com 等手握通行证，欧洲加密版图就此重新洗牌。

7 月 1 日是欧盟《加密资产市场监管法案》（MiCA）过渡期结束的日子。这一天之后，任何想服务欧盟客户的加密平台，都必须持有至少一个成员国监管机构颁发的 CASP（加密资产服务提供商）牌照，否则即属违法，必须停止运营。ESMA（欧洲证券和市场管理局）已多次明确：没有宽限期，没有延期，没有中间状态。

要么持牌，要么违法。

过关率仅 17%，全球最大交易所反而落榜

MiCA 真正的杀伤力体现在一个数字上。

据 CCN 援引 ESMA 临时登记册数据，MiCA 前全欧有 1200 多家机构持有各国发放的 VASP（虚拟资产服务商）注册，但截至 2026 年 5 月，只有约 210 家完成了向 CASP 牌照的转换，过关率约 17%。剩下超过 80%的机构，要么错过窗口，要么流程未走完已无合法身份，要么悄悄退场。

币安落在了违规这一侧。它此前押注希腊作为进入欧盟的入口，2026 年 1 月通过希腊子公司提交 MiCA 申请，联合 CEO Richard Teng 在 2 月还公开表示希腊的人才储备和安全环境让它胜过更大的金融中心。但 6 月 16 日路透社报道，希腊金融监管机构（HCMC）准备驳回该申请。据《金融时报》，障碍集中在反洗钱合规和 MiCA 对股东及管理者的"fit and proper"（适格）标准上，核心问题是联合创始人赵长鹏的过往法律记录和公司治理结构。希腊、爱尔兰、拉脱维亚三国监管机构曾联合追踪这份申请。

6 月 24 日，币安抢在被正式驳回前主动撤回希腊申请，强调"未收到正式否决"——这个措辞是刻意的，为后续重新申请留余地。币安欧洲负责人 Gillian Lynch 对路透社表示"币安没有离开欧洲"，公司计划转向法国寻求牌照，称"未来几个月内"能拿到。

对欧盟用户来说，这意味着 7 月 1 日起，币安在法国、意大利、波兰、西班牙等市场停止接收新用户，限制部分服务。币安承诺资产安全、可正常提取，但新交易和入金通道将被切断。能否在几个月内通过法国拿到牌照，是币安能否回归的关键——而法国监管机构本身对币安有一桩未结调查，若法国批准了希腊准备拒绝的东西，又会暴露各成员国执行 MiCA 的尺度差异。

对持有币安账户的欧盟读者，眼下要做的是关注币安直接发送的账户通知，按指引在大限前处理仓位，或将资产转移到自托管钱包及其他持牌平台。

Bybit 同样限制 EEA 用户，但性质和币安相反

就在币安宣布暂停服务的同期，Bybit 也对欧洲经济区（EEA）用户发出限制通知，覆盖德国、法国、意大利、西班牙等 29 个 EEA 国家。表面看是同一件事，实则方向完全相反。

Bybit 早在 2025 年 5 月就通过奥地利金融市场管理局（FMA）拿到了 MiCA 牌照，并运营一个独立的合规实体 Bybit EU（bybit.eu，维也纳总部），该平台 2025 年 7 月已上线。它现在限制的是全球站 bybit.com 对 EEA 用户的访问，把这些用户导流到已持牌的 Bybit EU。换句话说，Bybit 是"有牌照后的主动合规分流"，币安是"没拿到牌照被迫暂停"。马耳他被排除在 Bybit 的限制名单外，因为 Bybit EU 的牌照尚未 passport（护照式通行）到马耳他。

两者的用户体验差异也很实际。Bybit EU 目前主打现货、现货杠杆、Earn 理财和 Bybit 卡，但缺少全球站招牌的永续合约和期权——这些衍生品需要额外的 MiFID II 牌照，Bybit 已在申请，未获批前 EEA 用户用不了。Bybit CEO 周本（Ben Zhou）4 月接受 CoinDesk 采访时直言，单靠 MiCA 牌照在欧洲赚不到钱，"我们在现有 MiCA 牌照下不赚钱，但作为大机构能承受，这是长期投资"。

对欧盟读者，Bybit 用户和币安用户处境不同：Bybit 用户是迁移到同集团的持牌平台（需重新完成 KYC），账户连续性有保障；币安用户则面临平台无牌、服务中断，需要主动找替代方案。

拿到通行证的赢家：Coinbase、Kraken、OKX 领跑

牌照清算的另一面，是一批合规先行者拿到了横扫 27 国的通行证。

据 ESMA 登记册及多家媒体交叉确认，已确认持牌的主流交易所包括：Coinbase（卢森堡 CSSF）、Kraken（爱尔兰 CBI 及卢森堡）、OKX（马耳他 MFSA）、Crypto.com（马耳他 MFSA）、Bitstamp（卢森堡 CSSF）、Bitpanda（奥地利 FMA）、Bitvavo（荷兰 AFM）、Gate.io EU（马耳他 MFSA），以及 Revolut、eToro 等。MiCA 的 passport 机制是核心吸引力：在任一成员国拿到牌照，即可服务全部 27 个欧盟国家加上挪威、冰岛、列支敦士登的整个 EEA 市场，覆盖近 5 亿人口。

持牌机构的地理分布形成了几个清晰的集聚地。卢森堡吸引了追求快速全欧覆盖的全球品牌（Coinbase、Bitstamp）；马耳他凭借多年的加密监管经验成了交易所枢纽（OKX、Crypto.com、Gate）；德国以 53 家持牌机构在数量上领先，多为银行系和券商系机构。

并非所有大平台都顺利过关。KuCoin 今年 2 月被奥地利 FMA 封杀，禁入欧盟；Gemini 已于 4 月 6 日退出欧洲，关闭 EEA 账户。这些案例和币安一起说明，MiCA 对大小机构一视同仁，只区分持牌与未持牌。

对欧盟读者，选择持牌平台的现实意义在于资金保护：持牌机构受指定监管机构持续监督，须隔离客户资产、满足资本金要求，用户可通过欧洲法院和成员国监管机构寻求法律救济。可在 ESMA 公开的 CASP 登记册一分钟内核实任一平台的持牌状态。

USDT 被关在门外，欧洲用户须在大限前换币

牌照清算波及的不止交易所，还有稳定币。

全球交易量最大的稳定币 USDT（Tether）没有申请 MiCA 的 EMT（电子货币代币）牌照，因此无法在欧盟持牌平台合规流通。Circle 旗下的 USDC 和 EURC 是市值前十稳定币中唯一拿到 MiCA 授权的。持牌交易所若继续向欧盟客户提供未授权稳定币，会危及自身牌照，因此主流平台已陆续下架 USDT：Coinbase 2024 年 12 月对 EEA 用户下架，Crypto.com 2025 年 1 月停止，币安 2025 年 3 月对 EEA 现货市场做了地理围栏处理，Kraken 同期暂停 EEA 的 USDT 现货交易。

Tether CEO Paolo Ardoino 为此辩护，称 MiCA 要求把 60%的代币储备放在欧洲银行存款，与 Tether 的储备模式不兼容，且可能同时触发银行业和稳定币危机。

对持有 USDT 的欧盟读者，大限前的动作很具体：在持牌平台上把 USDT 换成合规资产（如 USDC、EURC 或欧元），或转入自托管钱包——在去中心化场景下仍可合法持有和兑换 USDT，因为这部分不受 MiCA 服务商规则约束。