一.前瞻

1. 宏观层面总结以及未来预测

上周，美股市场在连续数周高位运行后，开始集中消化此前就业仍偏强、降息预期被反复后移的现实，高估值与高仓位在缺乏新增利好的情况下迅速变成压力源。资金情绪从“犹豫”直接切换到“防守”，科技与高成长板块率先遭到抛售，指数层面出现放量下跌，显示并非正常回调，而是预期坍塌叠加仓位松动引发的情绪性踩踏。

展望未来，这种下跌更像是一次对过度乐观预期的强制校正。在宏观没有明显转坏、但政策宽松又迟迟无法兑现的背景下，美股很难迅速回到此前的单边上涨节奏，高波动可能成为常态。

2. 加密行业市场变动及预警

上周，加密货币市场进入高波动、情绪极度脆弱的阶段。比特币在6万美元出现过技术性反弹，整体仍处于明显弱势区间运行。成交量维持高位，显示去杠杆与多空博弈仍在进行，尚未完全出清。

从风险角度看，当前行情更接近暴跌后的震荡消化期而非趋势性企稳。只要比特币无法快速重返并站稳关键压力区间，任何反弹都可能被视为减仓窗口，山寨币与高波动板块仍面临持续抛压。同时，宏观层面对利率预期的反复调整，可能继续通过情绪与流动性渠道冲击加密市场。整体来看，短期内需警惕二次下探或长时间低位消耗的风险，真正的稳定信号仍有待观察。

3. 行业以及赛道热点

总融资200万美元，由CMS以及石木资本领投——无桥跨链的稳定币流动性层，释放多链资本效率的River正在构建一个链抽象的稳定币系统，用于连接不同生态之间的流动性；总融资500万美元,Mint领投，90S参投的DeepNode是一个去中心化智能基础设施平台，支持 AI 模型在无需许可、低信任、模块化且具备激励机制的环境中进行部署、执行与验证。

二.市场热点赛道及当周潜力项目

1.潜力项目概览

1.1. 浅析总融资200万美元，由CMS以及石木资本领投——无桥跨链的稳定币流动性层，释放多链资本效率的稳定币系统River

简介

River 正在构建一个链抽象的稳定币系统，用于连接不同生态之间的流动性。其核心产品是基于 omni-CDP 的 satUSD：用户可以在一条链上存入抵押资产，却在另一条链上铸造 satUSD——无需跨链桥、无需资产包装。

这一设计实现了真正的跨链资本效率，让流动性能够在多链生态之间无缝流动。

核心机制简述

1. Omni-CDP

River 通过集成 LayerZero 的跨链通信技术，构建了首个 Omni-CDP（全链抵押债仓）协议。用户可以在一条链上存入 BTC，并在另一条链上直接铸造 satUSD，从而在多条区块链之间无缝连接流动性，而无需传统跨链桥或资产包装。

2. satUSD+

satUSD+ 是 River 收益层中的核心收益型代币。用户将 satUSD 进行质押后，会自动转换为 satUSD+，从而在保持流动性与可组合性的同时，持续获得协议真实收入分成。

• satUSD 质押机制：
  用户质押由 BTC、ETH、BNB 及 LST 等超额抵押支持的稳定币 satUSD，参与 River 的收益层，并按比例获取协议产生的费用收益。

• satUSD+ 的本质：

• ERC-20 形式的流动收益代币

• 自动累积协议收入，无需手动领取或复投

• 可随时赎回为 satUSD

• 可在其他 DeFi 协议中使用（借贷、LP 等）

• 收益来源（非通胀）：

• Omni-CDP：铸造、赎回、清算手续费

• 系统级使用：satUSD 在多链、多应用中的使用

• 未来模块：借贷市场、合作协议激励、链上收入分成

3. River4FUN

River4FUN 是 River 的贡献激励层（Contributions Layer），旨在奖励影响力与参与度，而不仅仅是资金投入。

• 核心理念：
  大多数协议只奖励资本，River4FUN 将注意力、内容与传播力纳入激励体系，转化为真实的协议所有权。

• 运作方式：

• 连接钱包与 X（Twitter）账号

• 发布与 River 或合作项目 相关内容（推文、回复、引用）

• 根据 曝光量、互动质量与持续性 获得 River Points

• 积分定期更新

• 所有 River Points 在 TGE 时兑换为 $RIVER

• 系统意义：
  River4FUN 补全了 River 的完整飞轮：
  Mint → Stake → Post

4. Smart Vault

Smart Vault 是 River 推出的一键式收益模块，主打 零清算风险 + 可持续收益。用户只需存入资产，即可在无需管理仓位、无需担心市场波动清算的情况下，持续获得收益。

• 解决的问题：
  传统 DeFi 中，用户往往需要在“赚收益”和“保安全”之间做选择，还要频繁管理抵押率、监控清算线。Smart Vault 通过自动化策略彻底消除了这些复杂性。

• 核心优势：

• 零清算风险：资产不会被强制清算

• 无需仓位管理：不需要关注抵押率或健康度

• 可持续收益：来自真实策略收益而非通胀

• 资产安全：1:1 存取，随时可取回
  

• 运作机制：
  用户存入 BTC、ETH、USDT/USDC → 协议按价值自动铸造 satUSD → satUSD 直接进入质押池 → 底层资产由策略模块部署至 DeFi / CeDeFi / RWA 收益场景 → 用户持续获得收益。
  整个过程中，satUSD 在协议内部流转，不进入用户钱包，从而避免清算风险。

5. Prime Vault

Prime Vault 是 River 面向机构用户打造的机构级收益金库，在确保最高级别资产安全与合规托管的前提下，提供可预测、可持续的稳定收益，同时最大幅度降低操作复杂度与风险敞口。

• 解决的问题：

• 消除因市场波动导致的强制清算风险

• 满足机构对合规托管与资产安全的高标准要求

• 降低机构参与 DeFi 的技术与运营负担

• 核心优势：

• 机构级安全：与头部托管机构及上市公司合作，资产始终处于受监管的托管钱包中

• 零清算风险：内部自动化仓位管理，避免任何形式的清算

• 无智能合约风险：底层资产不暴露于复杂 DeFi 合约，规避代码与黑客风险

• 收益可预测：基于 River 稳定币收益体系获取持续回报
  

• 运作机制：
  机构存入 BTC 等资产 → 托管方在安全的钱包中锁定资产 → 协议按资产价值内部铸造 satUSD → satUSD 进入质押池获取收益 → 到期后提取本金 + 累计收益。
  整个过程中用户不产生负债，satUSD 不进入用户钱包。

• 架构与风控参数：

• 托管集成：资产始终由合规托管方保管

• 内部 satUSD 系统：仅用于质押与收益分配

• 智能仓位管理：自动适配存取与市场波动

• 治理参数：由 $RIVER 持有者设定资产级质押比例（0–100%）

• 定期再平衡：基于预言机调整，保障收益运行且不影响本金安全

Tron点评

River 的核心优势在于其高度差异化的链抽象稳定币体系：通过 Omni-CDP 与 LayerZero，实现“无桥、无包装”的跨链铸造 satUSD，显著提升多链资本效率；satUSD+、Smart Vault 与 Prime Vault 构成从散户到机构的完整收益产品矩阵，兼顾零清算风险、真实协议收入、流动性与合规托管；River4FUN 又将影响力与内容贡献纳入激励闭环，形成 Mint → Stake → Yield → Contribute 的完整飞轮。

潜在劣势在于系统结构较为复杂、对跨链通信与托管合作方依赖较高，且收益规模与长期稳定性仍高度依赖 satUSD 的跨链采用率与协议真实使用量，在生态尚未完全成熟前存在一定执行与扩展风险。

1.2.解读总融资500万美元,Mint领投，90S参投——让 AI 去中心化的全球智能与算力市场DeepNode

简介

DeepNode 是一个去中心化的 AI 网络，在这里，智能不再属于少数巨头，而是属于所有参与建设它的人。它是一个开放的 AI 市场：全球的开发者可以贡献 AI 模型、算力和数据，并根据其创造的真实价值获得公平回报。

DeepNode 的目标是将 AI 从被垄断的资源，转变为一种民主化的公共基础设施——由真正推动 AI 发展的人共同拥有、共同运营。

架构概览

DeepNode 是一个去中心化智能基础设施平台，支持 AI 模型在无需许可、低信任、模块化且具备激励机制的环境中进行部署、执行与验证。平台通过 $DN 代币 将模型开发者、算力提供者、验证者与使用者连接为统一的 AI 价值网络，并以链上协调替代中心化中介。

1. 核心设计原则

• 开放参与：任何人都可作为模型创建者、执行者、验证者、质押者或使用者参与

• 链上透明：模型注册、任务执行、声誉评分与奖励分配全部上链

• 模块化角色：参与者可根据能力选择或组合不同角色

• 内置冗余：同一 AI 任务由多个节点并行执行，确保结果可验证、可容错

• 绩效导向激励：奖励基于准确率、执行效率、在线率等可量化指标

• 渐进式去中心化：从初期白名单启动，逐步过渡至 DAO 治理的完全开放网络

2. 系统架构核心模块

• 模型市场（Model Marketplace）
  去中心化模型注册与变现层，保障模型归属透明与收入公平分配

• 执行层（Execution Layer）
  分布式算力网络，节点运行 AI 模型并按验证任务获得 $DN 奖励

• 验证层（Validation Layer）
  对模型输出进行验证与评分，维护网络可信度

• 声誉层（Reputation Layer）
  链上记录参与者表现，影响任务分配、权重与收益

• 治理层（Governance Layer）
  由社区驱动的协议升级与关键决策机制

• 域层（Domain Layer）
  支持专业化子网络（子域）独立运行，同时锚定 DeepNode 主网络
  
  

激励机制
DeepNode 的激励机制围绕 $DN 代币运作，覆盖 质押（staking）、绑定（bonding）、访问权限、支付、治理与激励分配。该机制与平台角色和价值流紧密耦合，是网络高效运转的经济基础。

1. 域（Domain）级激励设计

• DeepNode 采用 Domain（域）级激励模型

• 每个 Domain 都有独立的激励配置

• Domain Owner 负责决定该域内的：

• 收入分配（Revenue Distribution）

• 代币释放/排放（Emission Distribution）

2. 激励对象（关键参与者）
Domain Owner 为以下核心角色设定激励规则：

• Miners：执行 AI 任务、提供算力

• Validators：验证模型输出、维护网络可信度

• Creators & Backers：提供 AI 模型、数据或早期支持
  
  

3. 机制要点总结

• 激励高度模块化与可配置

• 不同 Domain 可根据应用场景定制经济模型

• 收益与代币释放直接绑定真实贡献与绩效

Tron点评

DeepNode 的优势在于其将 AI 模型、算力与数据统一为去中心化市场，通过链上可验证执行、多节点冗余、声誉系统与 Domain 级可配置激励，实现对真实 AI 贡献的精细化定价与公平分配；$DN 代币贯穿执行、验证、治理与支付，避免空转激励，且模块化架构有利于垂直 AI 场景快速扩展。

其劣势在于系统复杂度较高，对执行效率、验证成本与网络协调提出更高要求，早期需依赖 Domain Owner 的参数设计与治理能力，若激励配置不当，可能影响算力供给质量与生态启动速度。

2. 当周重点项目详解

2.1. 详解总融资850万美元，DWF、Genesis领投—连接比特币、以太坊与未来多链世界并由AI 守护的全互操作 Layer 1 Zenchain

简介

Zenchain 是一条 Layer 1 区块链，旨在实现与比特币、以太坊等生态的无信任、低信任成本的跨链互操作。基于 BARK（Blockchain Architect Resource Kit） 架构，Zenchain 采用由验证者保护的 跨流动性共识机制（CLCM），为交易提供加密经济安全保障。

在执行层上，Zenchain 原生支持 EVM 用于智能合约部署，并通过 预编译（Precompiles） 将 WebAssembly（Wasm）dApp 融合进来，实现 EVM 与原生 Wasm 运行时的桥接。其 跨链互操作模块（CCIM） 支持安全的跨链资产转移与交互；创新的 ZIP-20 代币标准 提供更灵活的资产管理框架。

此外，Zenchain 集成了 Niō（AI 驱动的链上守护者），用于实时威胁检测与缓解，增强网络韧性与安全性；并支持 无分叉升级，在持续稳定运行的同时推动跨链通信与去中心化计算的创新。

架构简述

Zenchain 的架构旨在构建一个高安全性、可扩展、强互操作性的 Layer 1 区块链。基于 BARK 框架，Zenchain 集成了先进的共识机制、灵活的运行时环境以及完善的客户端支持，以实现顺畅的跨链交互与去中心化应用开发。

跨流动性共识机制（CLCM） 是 Zenchain 的核心共识设计，目标是在安全性、去中心化与效率之间取得平衡。CLCM 通过 验证者（Validators） 与 提名者（Nominators） 的协同机制来维护网络完整性，并通过质押与激励机制鼓励广泛参与、提升整体安全性。

• 验证者（Validators）：负责验证交易、出块和区块最终性，依据其自身或提名者委托的 ZTC 质押量被选举产生。验证者通过质押奖励获得激励，若存在恶意行为或性能不佳将面临惩罚（Slashing），因此其稳定表现对网络安全至关重要。

• 提名者（Nominators）：通过质押代币支持一个或多个验证者，分享其验证奖励，并承担相应风险——若所支持的验证者被惩罚，提名者也会被连带削减质押，从而激励其谨慎选择可靠的验证者。
  
  

整体而言，CLCM 通过经济激励与风险共担机制，强化了 Zenchain 的去中心化程度与网络安全性，为跨链与应用生态提供稳固的共识基础。

1. 区块生产与最终性机制

Zenchain 采用一种混合共识模型，将 RAGE 用于区块生产、GUARDIAN 用于最终性确认，融合了概率型最终性与可证明最终性的优势，在保证高性能的同时实现不可逆的安全共识。

混合共识设计（Hybrid Consensus）

• 概率型最终性（RAGE）：确保区块可以持续、快速地产生，网络不会因共识而停滞。

• 可证明最终性（GUARDIAN）：通过验证者投票对区块链状态进行最终确认，一旦区块被最终化，便不可回滚。
  这种分工让 Zenchain 在高吞吐与强安全之间取得平衡。
  
  

区块生产：RAGE

• Epoch 与 Slot：网络按 Epoch 运作，每个 Epoch 包含多个约 6 秒的 Slot。

• 随机出块：每个 Slot 通过基于随机性的抽签决定哪些验证者有资格出块。

• 多验证者出块：若同一 Slot 有多个验证者中选，则同时出块，最终由传播最快的区块被接受。

• 无验证者兜底机制：若某 Slot 无人中选，则启用轮询机制，确保区块不中断生成。
  
  

最终性组件：GUARDIAN

• 投票最终化：验证者通过多轮投票，当超过 2/3 的验证者确认某条链时，该链及其之前的区块被一次性最终化。

• 链级最终性：不同于逐块确认，GUARDIAN 直接对整条链达成一致，即使经历网络波动也能快速恢复。

• 安全性：在部分同步网络下，只要 2/3 验证者诚实即可达成最终性，并可容忍一定比例的拜占庭节点。
  
  

分叉选择与协同机制
RAGE 始终在 GUARDIAN 已最终化的链头之上继续出块，形成清晰的分叉选择规则，避免网络跟随错误分叉，同时克服纯最终性系统可能出现的停滞问题。

2. Staking机制

• 定位：Staking 是 Zenchain 跨流动性共识机制（CLCM）的核心，通过锁定 ZTC 代币保障网络安全并激励参与者。

• 周期结构：

• Era：约 6 小时，结算验证者与提名者的奖励与惩罚。

• Session：Era 内的子周期（约 1 小时），用于轮换验证者并评估表现。

• 参与方式：

• Bonding：锁定 ZTC 参与共识。

• Staking：作为验证者或提名者参与网络。

• Unbonding：退出质押，需经历锁定期。

• Fast-Unstaking：在特定条件下可快速退出，需缴纳保证金。

• 角色分工：

• Validators：出块、验证交易、参与最终性投票，按表现获得奖励，违规将被 Slashing。

• Nominators：委托质押支持验证者，分享收益并承担连带风险。

• 辅助机制：

• Chilling：暂时停止参与质押而不解锁资产。

• Rewards：基于 Era 内实际表现分配，与质押规模无关。

• Claiming：奖励需主动领取。

• Slashing：对恶意或低性能行为进行惩罚。

• 选举机制：

• 采用 Phragmen 算法，在每个 Era 开始时选出并平衡验证者集合。

3.Runtime机制

• 总体定位：Zenchain 的运行时（Runtime）同时兼容以太坊生态与原生 BARK 模块，支持多类型 dApp 开发。

• EVM 兼容性：

• 集成 SputnikVM 执行以太坊兼容智能合约

• 支持 Ethereum JSON-RPC

• 现有以太坊 dApp 可无需修改直接部署
  
  

• BARK 原生模块（Wasm Modules）：

• 基于 Wasm 的 BARK 模块

• 原生运行于链上，性能高、灵活性强

• 支持将复杂功能直接集成到运行时
  
  

• Precompiles（预编译合约）：

• 连接 EVM 与 BARK 原生模块

• 为 EVM 提供原生功能访问能力

• 实现高效的跨 VM 交互
  
  

• JSON-RPC 接口：

• 统一的客户端交互入口

• 同时支持 Ethereum 与 BARK 专用方法

• 覆盖合约部署、查询、交易、状态管理等操作

4. Cross-Chain Interoperability

总体设计

• 核心模块：Cross-Chain Interoperability Module（CCIM）

• 特性：链无关（Chain-agnostic），统一管理跨链入站与出站交易

• 目标：实现 Zenchain 与 Ethereum、Bitcoin 等多链的安全、高效互操作

• 优势：

• 抽象不同链的复杂性

• 提供标准化接口

• 具备高度可扩展性与适应性

Incoming Cross-Chain Transactions（入站跨链）

流程概览：

1. 交易检测与监控

• 持续监控外部链上指向 Zenchain 的交易

• 使用链特定验证方式（轻客户端、证明机制等）

• 转换为 Zenchain 可统一处理的格式

• 链上安全存储，保证可追溯性

• 在 Zenchain 上执行对应操作（铸币、状态更新等）

• 提供查询接口，跟踪交易状态
  
  

Outgoing Cross-Chain Transactions（出站跨链）

流程概览：

1. 交易发起与监控

• 监听 Zenchain 上触发跨链的事件

• 校验是否符合跨链规则与授权条件

• 转换为目标链可识别的数据格式

• 在 Zenchain 上记录跨链交易信息

• 由 Zenchain 验证者通过多签账户完成签名

• 在目标链上完成资产转移或合约调用

• 支持查询跨链执行进度与结果

5. Niō AI

总体定位

• Niō 是 Zenchain 内置的 AI 驱动安全守护系统

• 通过 去中心化 AI + 实时监控，在威胁升级前完成识别与防御

• 目标是为 Zenchain 提供持续、自适应的链级安全防护

核心能力

• 实时安全监控：持续扫描链上活动与生态行为

• 去中心化安全智能：避免单点失效

• 机器学习 + 启发式分析：应对不断演化的攻击方式

• 主动防御：在攻击发生前或初期进行干预

Niō Guardians（模块化安全守护器）

Niō 采用模块化设计，可按攻击类型灵活扩展新的 Guardian。

已部署的核心 Guardian 包括：

• Scam Guardian：识别并预警新型诈骗行为

• Attack Guardian：实时检测并缓解协议层攻击

• Spam Guardian：过滤垃圾代币与 NFT，维护生态质量

• Rug Pull Guardian：识别恶意代码模式，防止 Rug Pull

• Sybil Guardian：防御女巫攻击，保障身份体系完整性
  
  

Tron点评

Zenchain 的优势在于其以跨链互操作为核心的一体化 Layer 1 设计：通过 CLCM 共识与 RAGE + GUARDIAN 的混合机制，在保证快速出块的同时实现可证明最终性；同时原生兼容 EVM 并融合 Wasm/BARK 运行时，使以太坊应用与原生模块能够高效共存；CCIM 提供标准化、双向的跨链能力，覆盖 Bitcoin、Ethereum 等多生态；叠加 Niō AI 的实时安全守护，使网络在安全与可维护性上具备差异化优势。

其潜在劣势在于架构复杂度较高（多共识组件、多运行时、多跨链模块），对验证者、开发者和生态早期治理提出更高要求，且跨链与 AI 安全能力在大规模真实负载下仍需时间验证其长期稳定性与成本效率。

三. 行业数据解析

1. 市场整体表现

1.1. 现货BTC vs ETH 价格走势

BTC

ETH

2.热点板块总结

四.宏观数据回顾与下周关键数据发布节点

本周重要宏观数据公布：

2月10日：美国12月零售销售月率

2月11日：美国1月失业率；美国1月季调后非农就业人口

2月13日：美国1月未季调CPI年率

五. 监管政策

中国：发布全面风险防范通知

中国八部委于2026年2月5日联合发布了《关于进一步防范和处置虚拟货币等相关风险的通知》，全面升级了监管措施。

• 政策核心：该通知明确禁止了所有虚拟货币和现实世界资产代币化的相关业务活动，将其定性为非法金融活动，并要求金融机构、支付机构、互联网企业等不得提供任何相关服务。

• 新增监管对象：除了虚拟货币，首次明确将现实世界资产代币化业务纳入全面禁止范围，并对境内主体赴境外开展相关业务实行严格监管。

• 执法协同：强调将建立中央与地方协同的工作机制，严厉打击相关非法金融和犯罪活动。

美国：立法与监管协调并行

本周，美国在加密立法和监管协调方面取得明确进展。

• 立法进程：1月29日，参议院农业委员会以12比11的票数通过了其版本的《数字资产市场结构法案》。该法案旨在扩大美国商品期货交易委员会对现货加密货币市场的监管权，目前仍需与参议院银行委员会的法案版本进行协调。

• 行政协调：2月2日，白宫加密政策委员会召集了加密货币和传统金融业的代表，重点讨论了市场结构立法及稳定币收益等悬而未决的问题。

• 监管合作：美国证券交易委员会和商品期货交易委员会宣布，将共同推进“加密项目”，以协调对数字资产市场的监管方法，并减少因管辖权模糊带来的不确定性。

欧盟：推进税收透明指令执行

欧盟层面正着力推动成员国落实已有的加密税收透明度规则。

• 违规处理：欧盟委员会于1月30日确认，有12个成员国（包括比利时、西班牙、荷兰等）未能按时将《DAC8指令》转化为国内法。该指令要求加密资产服务商向税务部门报告客户交易信息。欧盟已启动侵权程序，要求这些国家在两个月内完成转化。

• 目标：此举旨在确保欧盟范围内加密资产税务信息的自动交换，以打击逃税行为。

全球层面：G20呼吁多边监管协作

• 在2月初举行的G20财长和央行行长会议后发布的联合公报中，各国领导人要求金融稳定委员会等国际标准制定机构监控加密资产风险，并考虑采取多边应对措施。他们同时强调，期待本月底金融行动特别工作组通过其加密资产新指南。

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