需要了解的事项：比特币在接近$60,000后上涨至约$69,000，但在特朗普2024年选举后未能保持涨幅，市场整体抛售，CoinDesk 20指数下跌超过17%。其他加密货币在这一周遭受了更大的损失，ETH下跌22.4%，BNB下跌23.4%，SOL下跌25.2%。由于Gemini计划在多个地区关闭运营并裁员，加密货币情绪受到打击，同时现货比特币ETF流入转为负值。

比特币从接近$60,000的低点恢复，目前约为$69,000，本周有效地回吐了特朗普在2024年11月当选后所获得的涨幅。

这一下跌伴随着市场的整体抛售，CoinDesk 20（CD20）指数在一周内损失了超过17%的价值。

在过去7天内，比特币下跌约16.5%，而其他加密货币表现更差。以太坊损失了22.4%的价值，BNB下跌23.4%，Solana下跌25.2%。尽管周五反弹，与加密相关公司的股票仍然大幅下跌，因为比特币价格短暂回升至$70,000。

这一波动是在前一天的剧烈下跌之后发生的，Wintermute将其描述为自FTX崩溃以来比特币最糟糕的单日回撤。

抛售是由市场范围内的清算驱动的，Wintermute的桌面策略师和场外交易员Jasper De Maere在一封电子邮件声明中表示，这“感觉像是‘以任何价格出售’的工作指令”。

De Maere表示，机构交易台报告了“小但可控的清算”，这并未完全解释这一波动的规模，引发了关于系统中压力所在的辩论。

De Maere补充说，这一连锁反应伴随着更广泛的跨资产去杠杆化。纳斯达克100追踪器QQQ在三个交易日内下跌了约500个基点，而白银和黄金分别下跌了约38%和12%，低于其周期高点。

在加密期权中，隐含波动率跃升至99百分位，偏向于异常昂贵的看跌期权，他说。

De Maere指出以太坊是“痛苦的震中”，许多交易者急于购买保护以防进一步损失，使用看跌期权，这种期权在价格下跌时可以支付，并赋予持有者以设定价格出售的权利。在比特币方面，他表示，市场定位指向持续动荡的预期，交易者关注的范围可能从约$55,000到$75,000。

本周，进一步打击情绪的是，加密货币交易所Gemini表示计划在英国、欧洲联盟和澳大利亚关闭运营，并裁减约25%的员工，作为重组的一部分。该公司将进入仅限提款模式，供受影响地区的用户使用，并与经纪平台eToro合作，供用户转移其资产。

与此同时，Bitfarms（BITF）在放弃其“比特币公司”身份后，其股票上涨，转而专注于人工智能（AI）基础设施。

市场结构加剧了动荡。比特币的平均1%市场深度，即在不影响市场的情况下可以交易的金额，已从2025年的超过$8百万降至约$5百万，Kaiko研究分析师Thomas Probst告诉路透社。较低的市场深度可能使价格波动更加突然。

现货比特币ETF的流入也转为负值。来自SoSoValue的数据表明，在过去三天内净流出约为12.5亿美元。Bianco Research的Jim Bianco在社交媒体上估计，平均ETF成本基础接近90,000美元，使得持有者面临约150亿美元的未实现损失。

“有人说加密货币是‘可编程货币’。如果是这样，比特币应该像软件股票一样交易，”Bianco在一条X推文中表示，并补充说，最近的下跌表明它与软件股票一起交易。

本周，软件股票在Anthropic发布了一种针对法律和其他知识密集型工作流程的AI模型新自动化工具后暴跌。Salesforce（CRM）、Adobe（ADBE）和ServiceNow（NOW）的股票在一周内分别下跌了8%、9%和13%，仅举几例。

BTIG首席市场技术分析师Jonathan Krinsky也表示，比特币最近与软件股票相关性较高。“有一些相当有说服力的证据表明这两者（比特币和软件股票）都已经形成了战术低点，”Krinsky在接受CNBC采访时表示。“[比特币]昨晚在大约60,000美元附近触底，所以我认为这是一个相当好的交易水平。”

“在上涨方面，你真的需要看到它回到73,000美元以上，那是关键的突破水平，这将确认一个可交易的低点确实存在，”他补充道。

特朗普政府一直保持支持加密货币的立场，这帮助比特币在去年达到超过125,000美元的新历史高点，随后出现了修正。

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