最近，许多人似乎将他们的乐观情绪换成了悲观情绪，而来自alternative.me的加密恐惧与贪婪指数（CFGI）已直落至“极度恐惧”区域。
但气氛并非普遍阴沉，一些人认为这次加密货币的降温只是短暂的绕道——比特币的价格预计将从最新的底部回升。
考虑到这一点，我们将从两个方面来观察，以评估可能推动加密货币价格上涨的因素以及可能削弱比特币动能的因素，这可能会让一些买家感到不安。
今年在加密货币领域反复出现的一个主题是机构参与，比特币的价格受到现货交易所交易基金（ETF）和企业财库的支撑。这两个群体都积累了大量比特币，这一趋势可能会持续到2025年底并延续到2026年初。许多机构可能将今天的价格区间视为值得抓住的便宜货。
放松监管和减少严格执法的规则制定通常会让市场情绪变得更加乐观，许多人认为加密行业正从特朗普政府那里获得这样的机会。与战略比特币储备（SBR）相关的公告可能随时发布，并给BTC带来另一次提振。更友好的SEC、CFTC和美联储的态度也可能开启新的市场通道，推动BTC价格自然上涨。
这可能正是“最后一轮上涨”之前的“洗盘”。历史上，最强劲的减半后牛市通常出现在减半后12到18个月（而我们刚刚跨越了约19个月）。2017年和2021年年中/年末的剧烈下跌后，紧接着是强劲的年末反弹，许多周期观察者仍然将此次抛售视为在顶峰前最后一次弱手的清洗。从他们的角度来看，目前的回调看起来更像是市场在冲刺前喘口气，而不是崩溃。
全球M2货币供应量再次上升，市场普遍预计如果经济数据进一步疲软，美联储将会放松政策。放松、刺激和降低利率在历史上一直像火箭燃料一样推动比特币。当前的下行可能与短暂的流动性紧缩有关，这种情况通常在第四季度/第一季度发生反转。它也可能源于美联储在12月会议前发出的混合信号，中央银行成员在未来的道路上公开分歧。全球范围内，放松政策显著增加——这些资金是否会流入比特币或更广泛的贬值交易才是真正的难题。
比特币在10月触及了超过126,000美元的历史高点。但现在，它正处于自2022年熊市低点以来最超卖的状态，长期持有者的抛售应该已经耗尽，而情绪指标（CFGI、资金利率）则显示出完全的投降。这些条件几乎在比特币历史上的每次重大反弹之前都出现过。跟随周期行为的交易者指出，极度悲观通常标志着最大机会的时刻，而不是最大风险。如果历史重演，这种局面可能为急剧的上行反转奠定基础。
链上数据表明，2025年将出现大量旧币的流动。无论是六个月到一年的持有，还是两到三年的持有，五年的储备，甚至是十年以上的数字，沉睡的钱包都重新活跃起来。有些人可能是首次在这一周期内抛售大量比特币——这与2018年和2022年的顶部模式相同。这种供应过剩可能会对任何反弹施加压力，并使价格走势保持低迷。另一方面，并非所有这些复苏的币都注定要被出售——有些只是因为量子计算的焦虑而被整合，转移到更新、更现代的地址格式中。
比特币再次表现得像一只高贝塔科技股，本周随着纳斯达克/科技股的整体回调，价格下滑了大约9%。如果经济滑向衰退，或者美联储重新采取鹰派立场，比特币可能会再跌20%到30%，进入70,000到84,000美元的区间。其他因素也可能对市场施加压力，包括全球贸易战的升级、人工智能（AI）行业潜在的泡沫破裂，以及放松政策可能仍不足以阻止法币体系日益扩大的裂缝爆发。
比特币在2025年10月达到了超过126,000美元的峰值，此后一直在形成更低的高点。周期模型指向要么是一个无果的第五波，要么是一个早于大多数人预期悄然开始的熊市，第四季度通常在这种情况下发挥重要作用。持续的高位动能疲软往往预示着更明显的回调。此外，目前的形态与早期的回落相呼应，买家误将减弱的力量视为喘息，而不是全面趋势反转的开场。
在从35,000美元（2024年低点）大幅上涨到2025年超过100,000美元后，许多投资者正在兑现收益，并在12月31日之前出于税务目的削减头寸。这种季节性抛售压力通常会加速年末的修正。按照严格日历安排进行再平衡的基金在锁定业绩时可能会增加更多的卖方压力。一些交易者在假期期间也会转向更安全的资产，进一步稀释比特币的买盘和流动性。由于流动性通常在第四季度末较轻，即使是适度的抛售波动也可能比平常对市场造成更大的冲击。
比特币已跌破关键支撑区间（95,000–100,000美元），标志着自2025年3月以来最糟糕的周表现，而84,000美元或更低可能被视为下一个主要的路标。若周收盘价低于90,000美元，将巩固全面的熊市，并可能抹去2025年所有的收益。一旦这些高时间框架的水平被突破，下行目标往往会比许多人预期的更快被击中。如果买家不尽快介入，动能的结构裂缝可能会引发更深的测试。
总的来说，比特币在2026年之前的命运取决于哪种力量在这场持续的拉锯战中获胜——为复苏而排队的看涨催化剂，还是悄然收紧的看跌信号。随着情绪触底、流动性动荡以及长期持有者的活跃，交易者面临着可能朝两个方向摆动的混合线索。无论这一章节是成为发射台还是失望，下一步的动作可能会揭示出表面下仍隐藏着多少力量（或缺乏力量）。
- 是什么导致比特币交易价格低于100,000美元？
比特币因宏观信号混杂、获利了结和看跌动能打击关键支撑区而跌破六位数。 - 为什么一些分析师认为比特币可能会恢复？
周期行为、流动性预期改善和极度恐惧的读数暗示如果买家回归，可能会出现反弹。 - 哪些风险可能会进一步压低比特币价格？
旧币流动、衰退担忧、年末税务抛售和疲弱的技术面可能会加深回调。 - 机构如何影响比特币的前景？
现货ETF和企业财库继续积累比特币，如果需求保持，这可能会稳定价格。最近，ETF出现了资金流出。
免责声明：本文章仅代表作者个人观点，不代表本平台的立场和观点。本文章仅供信息分享，不构成对任何人的任何投资建议。用户与作者之间的任何争议，与本平台无关。如网页中刊载的文章或图片涉及侵权，请提供相关的权利证明和身份证明发送邮件到support@aicoin.com，本平台相关工作人员将会进行核查。
