说个和主流观点比较不同的，为什么BTC突然横盘在这里的原因。 整个市场的流动性增量开始减弱。 -美联储资产负债表截至8月26日约6.73万亿美元，处于横盘状态。 -银行准备金从8月5日的2.99万亿美元降至2.92万亿美元。 -纽约联储8月14日至9月14日也没有安排额外的准备金管理购买。 也就是说美联储已经停止给市场提供新的流动性加速度。 财政部回购长期国债也经常被市场误读成宽松，这一次类似但却把情绪实打实带动起来了。 实际上财政部一边回购旧债，一边发行新债融资，主要效果是调整债务期限和改善长债交易深度，对净美元供应的提升远低于QE，也就很难直接让风险资产进入牛市。(飞凡)