上个月我确认5.8附近就是这一轮底部，有一个当时很多人可能没太在意的信号：Strategy。 换成经营者视角看这件事，会很有意思。 熊市走到那个阶段，Strategy真正需要考虑的已经不只是BTC涨不涨，而是： 底到底在哪里？ 公司离自己的生死线还有多远？ 如果再来一次极端下跌，资本结构扛不扛得住？ 既然距离真正的生死线还有空间，主动把风险提前暴露出来，总比等到最后一天被市场逼着解决要强。 所以当Strategy打破“只买不卖”的预期，开始调整BTC和美元储备、优化自己的资本结构时，我当时就把它看成一个很重要的信号。 我不是说Saylor公开讲过“我要测试BTC底部”。 没有。 这是我站在决策者角度的推演。 但市场最后给了答案。 “只买不卖”被打破，BTC去了5.8万；后面再叠加硬件钱包安全这种足够打击市场信心的利空，6万最后还是守住了。 这就是压力测试。 而且这是我当时判断5.8是底部的依据，不是涨回来以后再给自己补逻辑。 所以现在我反而更关心另外一件事： 如果Strategy接下来重新开始连续买入，会不会就是多头的“摔杯为号”？ 它当然不是买入按钮。 但我一定会把它当成高权重信号。 一个真正经历过压力测试、知道自己的资本结构底线在哪里、又拿真金白银重新加码的人，他的动作至少比市场里绝大多数嘴上的观点更值得研究。 你可以不同意Saylor。 但如果你觉得自己一定比这些天天和资本市场、融资结构、几十亿美金仓位打交道的人更聪明，那最好先想清楚，你的自信到底来自哪里。 市场不奖励嘴硬，它最后只认真钱。(jasonleo)