Bitwise CIO Matt Hougan：比特币现在最大的风险，可能不是继续下跌，而是所有人都等一个更低的底。 最近市场有一个很强的共识：10月可能是BTC底部，等最后一跌再抄底。但 Matt Hougan 认为，当所有人都在等待同一个机会时，反而需要警惕。 他的判断很简单：熊市通常不是死于暴跌，而是死于冷漠。 当市场面对坏消息已经没有反应，说明真正想卖的人可能已经卖完了。 过去几个月，Clarity Act通过预期下降、风险资产波动、市场情绪低迷，但比特币只是横盘，没有出现进一步恐慌，这在历史周期里往往是底部形成的特征。 更大的故事其实不在短期价格，而在华尔街正在发生的变化。 Matt 提到，未来5-10年最大的趋势之一就是资产代币化。全球股票市场约110万亿美元，全球资产规模超过600万亿美元，而目前链上资产规模仍然只是几千亿美元级别。 贝莱德、摩根士丹利等机构推动RWA，并不是因为短期炒作，而是因为他们看到了一个更大的商业机会： 全球资产24小时交易、链上结算、降低中间成本。 如果监管逐渐清晰，这可能不是一次普通行情，而是金融基础设施的迁移。 这也是为什么 Bitwise 给投资者的建议是保持一定配置。他们认为1%-5%的加密资产比例，既能捕捉增长，又能避免大幅波动带来的行为风险。 未来十年，真正的问题是你是否已经错过它成为主流资产的一部分。 很多人等待确定性，但大周期真正启动的时候，往往发生在大多数人还不相信的时候。(比特币橙子Trader)