我看不出从GENIUS法案对稳定币发行方的监管到 -> 财政部能够决定哪些欧美元负债是“有效的”，并让离岸美元余额变得毫无价值的逻辑关系。我也不明白为什么这会是美国一个有吸引力的路径。欧美元市场不是敌人，它是美元使用的倍增器，尽管它确实让货币政策传导变得复杂。 由Tether发行的USDT是一种特定类型的美元计价负债。 在伦敦汇丰银行的1亿美元存款是另一种美元计价负债。 由欧洲银行提供的1亿美元美元联合贷款又是另一种。 它们都使用美元作为记账单位，但监管稳定币发行并不会自动赋予财政部使汇丰银行所有美元负债无效的能力。系统不是这样运作的。 这篇文章似乎从一个有效的观察（即美国以外的银行创造美元计价的信贷）出发，转化成了一个错误的概念——“伪造美元”。