WHALE WATCH：Ondo Finance Ondo机构RWA深度挖掘 Ondo管理着价值40亿美元的美国国债股票和收益率工具的链上真实世界资产。该协议运行两条轨道：导航传统的TradFi监管和构建快速的链上执行。 =>受监管的基础设施 Ondo US结构贯穿两个实体。Oasis Pro Markets持有FINRA经纪交易商和ATS许可证，向美国投资者提供代币化股票。Oasis Pro TA是一家在美国证券交易委员会注册的转让代理，负责维护链内外的主记录。 =>华尔街整合 DTCC通过DTC代币化权利支持代币化股票资产，涵盖440多种股票和ETF。Ondo已经通过J.P.Morgan Mastercard和Ripple对Kinexys进行了试验。日本股市通过Mirae Asset的SBI Group Global X ETF和Broadridge的代理投票获得。 =>推动监管机构制定执行规则 Ondo向美国证券交易委员会提交了一份意见书，支持撤销Reg NMS下的第611 610（e）条规则。2005年制定的第611条规则对链上结算所依赖的RFQ和非连续执行模型进行了处罚。Ondo希望美国证券交易委员会确认，非托管固定逻辑基础设施可以在没有完整经纪交易商或交易所注册的情况下运行。 =>技术栈 Ondo Network是一个使用可信执行环境的专用执行层。Enclave顺序匹配块以CEX级别的延迟运行MEV和前端。Ondo Perps于2026年7月推出，允许交易者使用代币化的股权作为保证金抵押品。 =>增长指标 Ondo Stocks在不到10个月的时间里，440项资产的TVL突破了10.1亿美元，累计交易量为270亿美元，资本周转率为26倍。Ondo Perps在过去30天内达到80亿美元+累计交易量50亿美元+，每日峰值3.5亿美元+。USDY在12个区块链中的价格为21.5亿美元，以太坊以11亿美元领先，恒星以5.34亿美元领先。生态系统持有者总数：200 645人，30天内增长20%。 =>令牌快照 价格-0.33美元。流通市值16.39亿美元，全球排名第48位。联邦存款准备金33.66亿美元。MC/FDV比值0.49。最大供应量10B。 =>解锁问题 Ondo使用每年1月18日的年度悬崖解锁，而不是连续排放。 =>2025年1月18日：-1.94亿代币 =>2026年1月18日：-1.94亿代币（+61%流通供应） =>2027年1月18日：-1.70亿代币（+26%流通供应） =>2028年1月18日：170亿代币的最后一批 2026年1月的解锁释放了7.3亿美元7.76亿美元的代币价值，其中包括给Pantera和Founders Fund等风投的1.23亿美元。同期，TVL突破10亿美元，USDY翻了一番。价格没有跟上。Cliff解锁创造了集中的销售压力，在短期内将代币价格与协议增长脱钩。 =>判决 Ondo混合模式监管合规性加上高性能TEE执行是加密货币领域最成熟的RWA机构之一。ONDO能否捕捉到近期的上行趋势归结为一个问题：有机ONDO Network的需求是否超过了2027年1月的供应扩张？ 不是财务建议。做你自己的研究。