之前我就说过很多次了，美股对于加密货币市场来说未必是全能的解药，但美股的合约很大概率是加密货币交易所的新增增长点。 相比于一些莫名其妙的山寨币来说，美股毕竟是有财报支撑，有真实的收入、利润、资产和估值体系，同时背后还有全球最大的股票市场作为价格锚定。英伟达、特斯拉、苹果、SK 海力士这些公司的交易需求，本身就远远超过绝大多数山寨币。 @RootDataCrypto 最新统计的数据已经能够看到这个趋势。 @binance 的美股衍生品未平仓量已经达到大约 40 亿美元，24 小时成交量达到 223.8 亿美元，市场份额 43.22%，排名第一。 @Gate 的未平仓量接近 10 亿美元，24 小时成交量 32.8 亿美元，在衍生品综合评分中以 96 分位列全球第一，现货综合评分则以 79.55 分位列全球第二。 @HyperliquidX 的未平仓量达到 21.8 亿美元，24 小时成交量 41.8 亿美元，排名第三。 加密货币交易所做美股合约最大的优势，就是把加密货币成熟的交易方式直接搬到了股票上。 尤其是高杠杆、便捷的做多做空、不需要传统券商账户，再加上加密货币用户已经习惯了永续合约的交易方式，对于很多原本就在币圈交易的人来说，交易 NVDA、TSLA 和交易 BTC 的操作几乎没有太大的区别。 而且现在已经不仅仅是美股，尤其是各家交易所还为用户提供更多元的全球股票交易选择。比如 Binance 今天就上线了长鑫科技的合约，而 Gate 也很早就上线了包括长鑫存储、宇树科技、宁德时代等现货合约。 所以我一直觉得，股票合约并不是让加密货币重新出现牛市，而是给交易所找到了一条完全不同的增长路径。过去交易所争夺的是加密世界里的资金，现在开始争夺的是金融管制地区的资金。 如果这个方向继续发展下去，那么下一阶段大型加密货币交易所之间竞争的重点，很可能是拉拢更多的金融管制地区用户，让这些用户可以无缝交易全球资产，并且是以“美元稳定币”为核心。(Phyrex)