BitMart 和 BitMex 的倒闭我觉得 @colinwu 老师说的非常对，这两家并不是因为暴雷而倒闭的，和 FTX 的献祭有很大的不同，这两家主要就是业务问题。 2023年的时候 BitMart 就找过身边的小伙伴谈收购，当时还做了很多数据，但最后也不了了之了，其实很多三线交易所的下坡路有一部分原因是被 Binance 的 Alpha 给冲击的。 小交易所本身就是各种山寨币，盘币，传销币和社区币的大本营，但 Alpha 的出现让这些币都找到了更好的出处，这也导致了三线交易所的上币费大减，联合坐庄的收益大减。 另一个原因就是带单老师，其实带单老师总量并不是很多，但手下的小伙伴一茬一茬的，这些老师基本都是游走在各个交易所的，一旦有新的交易所提供了更好的利润，这些老师会迅速带人转场。 最近比较有名的几个跑路交易所大体模式都是这样的。(Phyrex)