对于杠杆，以前应该说过。 我早期也是高杠杆，5倍（我认知里最高的杠杆了），当时是做量化。就是突破追，1%-2%止损，所以单次本金最大亏损5%-10%。 我觉得杠杆在小资金的时候，是非常有效且必要的，不管是场外杠杆还是场内杠杆。 场外杠杆就是贷款，包括基金，巴菲特 不也是场外杠杆。你100的本金，找别人融1万。20%分红，不就等于白给你20倍杠杆。 如果融不到，贷款算是一个有效的手段，当然这个钱只能是一年的收入（扣除生活费的盈余），并且是认为有极高的确定性机会，不是在亏钱上头的时候。不可能年入10万贷款100万入玩。当然大多数都是上头时候贷款，做出的决断都是错的。 只是从理性的角度分析，在小资金的时候应该贷款，因为是用自己一年后的收入来博眼前的这个极高的机会。 场内杠杆，是要带严格止损的。不是说加高杠杆死扛，因为亏50%要翻倍才能回本。 我早年裸头寸都是带杠杆的，赌输了打工就完事了，赌赢了？那就减少杠杆。 后面1-10m的时候，套利也是加杠杆的，但是裸头寸就很少了，都没到满仓的状态过。 现在杠杆就更小了，资金大了，就应该卸杠杆，毕竟亏完了打工是赚不回来的。只能在赌回来，再赌几百倍回来的难度是可想而知了。 以上只是从理性分析，就是gto打法，但是实际每个人都是不一样的，肯定有偏离的，包括我自己的头寸也都是偏离理性的（太小）