随着白银价格接近 $100/盎司，有必要澄清它并不是像黄金或比特币那样的长期价值储存工具。 首先，白银的结构性波动性更大，历史上比黄金的波动性要高得多，请看下面的图表。 其次，新矿产供应每年使地上白银库存增加4.6%，而黄金的增幅不到2%，比特币则为0.82%。请查看库存流量图表，该比率的倒数即为年度通胀率。 这种组合——更高的波动性和更快的供应增长——使得白银成为一种周期性、高贝塔资产，而不是货币锚定资产。