我们都知道用Coinbase的绝大多数都是美国投资者，而且机构众多。因此，Coinbase上的BTC净流入/流出数据可以比较直观的体现美国投资者的情绪和行为变化。为了方便表述，我给每一个关键时间点上的数据做了标记。 (图1) 一些很有意思的发现！大家看看是不是这样...... 1、机构和散户一样，也有情绪，也会冲动和恐慌。比如图中标注1/4/9，都是突破历史前高或者正在冲顶的过程，都伴随着大量BTC被提出交易所，这是典型的“Fomo”情绪。 2、等BTC价格出现回调后，尤其是持续的下行趋势或者事件影响下的快速下跌，机构也会害怕。所以图中标注2/5/13，在首次触底时，他们反而变得极其谨慎，BTC净流出对比之前明显萎缩。 3、在4月关税危机解除后，他们似乎对BTC又有了无比的信心，虽然彼时的价格已高达11w美元，但只要稍微跌一跌，他们就会迫不及待的买入并提走。所以图中标注7/8/10/11/12，都是这种信心的表现。 4、最有意思的是 —— 由于前面长达半年的时间里，每次自信的出手都获得了不错的回报（7/8/10），以至于在10.11事件发生后，似乎并没有让他们引起警惕或担忧。在10/18和11/4的两次下跌时，他们不仅没有收手，反而更加贪婪。所以我们看到标注12的需求是多么“强烈”！ 但是，在11/22跌至8.5w时，他们终于开始害怕了...... 5、这也很符合他们之前的行为模式：即每次回调时，第一波触底都会显得非常谨慎（不敢买），而第二波再次回踩，他们就会表现出贪婪。 就像现在！虽然规模体量上不如从前，但至少已经开始了...... 你们觉得机构的表现，是不是也像是一个大号的韭菜？ ---------------------------------------------- Bitget VIP，费率更低，福利更狠(Murphy)