一周前，@that1618guy 发布了一套框架，展示了BTC在11月的表现如何在牛市和熊市之间分化。 他的观点是，月度低点的时间和深度揭示了市场的底层结构。 现在我们可能正在见证这一切的发生。 预计在11月14-15日出现的1W EMA 21/9看跌交叉似乎已经确认。BTC在11月中旬持续走低，目前从月初开始大约下跌了-10.5%。 历史上，当11月遵循熊市模式时： • 月度低点更可能在月末形成 • 下跌幅度往往比牛市设置中的-6%到-8%范围更深，这通常伴随着流动性压力和强制去杠杆化 • 2022年在FTX崩盘期间下跌了-10.1%，而2021年在更广泛的周期逆转之前下跌了-6.3%。当前的下跌幅度已经与2022年持平。 熊市模式下的11月月末低点历史上要么标志着最终的恐慌抛售后稳定（2022年），要么是长期盘整的开始（2021-22年）。 现在的问题是，这种疲软是否代表了一次清洗，为年底重置，还是进入12月的更深修正。