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早安！

今天的头条新闻：

• 主要加密货币基本持平，HYPE领先；比特币下跌1.3%，报58,900美元


• 策略公司股票在赛勒推出数字信用资本框架后上涨13%


• 最高法院裁定特朗普可以随意解雇SEC和CFTC负责人


• 摩根大通在转变中支持清晰法案，赔率回升至49%


• ANSEM飙升100%，达到1.6亿美元，点燃SOL表情包市场

₿ 策略公司彻底改革其模式并允许自己出售比特币

策略公司刚刚正式结束了“绝不出售”的时代。

面对股票跌至低于其自身比特币价值的情况，迈克尔·赛勒的公司推出了一项全面的新资本框架，允许其出售比特币，回购其受挫的股票，并巩固其优先股。

📌 发生了什么？

策略公司采用了“数字信用资本框架”，彻底改造了其比特币投资背后的融资模式。headline的变化是一个12.5亿美元的比特币变现计划，正式授权公司出售BTC以构建现金、资助股息并覆盖利息。它还授权在市场错位期间回购20亿美元的股票，普通股和优先股各占一半，而不动用现金储备。

策略公司还：

• 将其STRC优先股的股息提高至12%，于7月生效


• 制定了一项政策，至少保留12个月的股息和利息覆盖现金（目前为25.5亿美元，约17个月）


• 表示，当其股票交易接近持股价值时，将停止发行普通股以购买比特币。

MSTR在消息传出后上涨了约13%，创下四个月以来的最大单日涨幅。STRC上涨12%，比特币短暂重回6万美元，随后在夜间回吐涨幅。

🗣️ 他们怎么说

首席执行官Phong Le把这看作是从主要发行资本到“通过发行和回购主动管理资本结构”的转变，具体取决于状况。

赛勒表示，该框架旨在强化策略公司的信用状况，同时保持比特币作为其主要储备资产。

批评者一直在推动这一点，因为灰度的研究负责人几天前曾争辩称，策略公司应出售至少30亿美元的比特币来覆盖短期义务。

🧠 重要性何在

这一新框架是一个真正的转变。出售比特币来资助股息，回购折价股票，并在溢价消失时暂停发行，这是主动管理。而且这与成为一个永久累积者有着显著的不同。

市场反应热烈，因为1）他又筹集了12亿美元的现金，现在总额达到25.5亿美元，2）这将股东和信用堆叠置于不懈购买比特币之上。但这个权衡是真实存在的：最大的企业比特币买家现在也是潜在的卖家，在脆弱时刻移除了需求的支柱。

那么，这将我们置于何处？赛勒近期破产的可能性实际降至零。他手中有17个月的股息支付，再加上近期MSTR价格的上涨，赛勒本周可能会出售更多MSTR。因此，预计在7月份将有更大的现金缓冲。这对比特币应该是好事（或者至少不会坏）并消除了一个悬念。

从长期来看，这一情况更难以预测。赛勒仍然需要比特币的价格随着时间推移而上涨才能使其模式运作。如果比特币进入多年的熊市，他仍然可能会遇到麻烦。但如果四年周期再次如过去几个周期那般发展，他可能已经度过了风暴。

我们将在接下来的6至12个月内了解更多……

🌎 宏观加密货币与市场

• 主要加密货币表现不一，HYPE领先；比特币下跌1.3%，报58,900美元；以太坊持平于1,570美元；SOL上涨1%，报73美元；HYPE上涨4%，报65.20美元


• KAS（+11%）、ADI（+9%）和SKY（+7%）领涨


• 原油持平于70美元；黄金持平于4,040美元


• 股指期货在季度收官前略微上涨；道琼斯指数上涨0.1%，纳斯达克指数上涨0.2%


• 最高法院裁定特朗普可以随意解雇SEC和CFTC委员，推翻了91年的先例，赋予总统在立法关键时刻直接控制这两个监管加密的机构


• 白宫正在与执法部门讨论对清晰法案的担忧，据报道由于担心该法案的开发者保护可能被用于非法融资


• 摩根大通在一次重大转变中支持清晰法案，但警告称新规则应当填补监管空白


• 银河数字将清晰法案在2026年通过的几率降至50%，指出立法窗口缩小以及加对加密市场结构法案的反对不断增加。


• 纽约梅隆银行在其保管平台上增加了USDC，以扩展银行的数字资产服务，以满足日益增长的机构对稳定币保管的需求


• 摩根大通的报告强调了机构对加密永续期货的低兴趣，发现大玩家在以CME-CFTC争斗中心的该产品中基本保持在旁观状态


• 维塔利克·布特林强调了隐匿在加密中的重要性，指出它是一个基础工具，可以为链上应用开启强大的新隐私和功能

企业财库与ETF

• 比特币ETF周一出现2.31亿美元的净流出；以太坊ETF出现3000万美元的流出


• 汤姆·李的BitMine以4300万美元的购买增加了以太坊持有量，尽管策略公司暂时停止了其比特币购买，但仍在继续积累ETH。

表情包币追踪

• 表情包领导者大多呈现红色；DOGE -2%，SHIB 持平%，PEPE -1%，PENGU -2%，TRUMP -1%，BONK -1%


• TJR（+38倍）、ANSEM（+40%）和LUKE（+27倍）在Solana上领涨


• 基础货币的动向包括FAI（+23%）和REI（+13%）

• Ripple开始在XRP账本上测试原生借贷协议，将链上借贷直接引入XRPL，以扩展网络的DeFi能力


• Ethena的ENA在贝莱德的阿拉丁平台集成其USDe代币后大幅上涨，将合成美元置于传统资产管理广泛使用的风险系统中

🚚 NFT领域发生了什么？

• NFT领导者略微下跌；Punks -3% 至31.5 ETH，BAYC -1% 至8.825 ETH，Pudgy -1% 至4.45 ETH；Hypurr -1% 至225 HYPE


• Normies（+13%）和R3order（+20%）领涨

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