资金流向上，金融股获显著净买入，而工业股空头敞口已升至高位。

撰文：李佳

来源：华尔街见闻

美股强势行情持续，对冲基金正以年内最积极姿态加速入场。

据彭博报道，高盛集团主经纪商部门在最新客户报告中指出，上周对冲基金对美股的净买入规模创下六个月以来新高，交易结构主要由多头建仓与空头回补共同驱动，涉及指数产品及 ETF。与此同时，美国上市 ETF 的空头头寸已连续第二周减少，环比降幅为 0.6%。

最新一周的数据显示市场风险偏好显著回升：美股多空净杠杆率已升至 55.3%，处于近一年来的第 89 百分位；美股基本面多空比率也较前一周提升 1.4 个百分点，目前位于第 99 百分位。

这一仓位结构与此前 5 月下旬的防御姿态形成鲜明对比。彼时，高盛主经纪商部门观察到，对冲基金已对半导体板块获利了结，并在债券收益率上行、通胀数据超预期的背景下增加了宏观层面的空头敞口。

从市场表现看，标普 500 指数已连续九周收涨，创下 2023 年以来最长周线连涨纪录；以科技股为主的纳斯达克 100 指数年内累计涨幅已超过 20%。市场情绪持续升温，表明投资者对人工智能基础设施支出的乐观预期，叠加整体好于预期的财报季表现，正共同支撑当前这轮上涨行情。

金融股买盘强劲，工业股空头积聚

在本轮买入中，金融股受益最为显著，净买入规模创下近六个月新高。高盛数据显示，多头买入与空头卖出的比例约为 6.5 比 1，买入以支付类个股为主导，银行股次之，而消费金融及资本市场板块的卖出则形成了一定程度对冲。

尽管资金持续流入，高盛团队指出，金融股的配置水平仍处于深度低配状态。「金融股在美国主账簿中的总配置和净配置占比，基本均处于各自五年低位的第 1 百分位。」高盛在报告中写道。

与金融股形成鲜明对比的是工业板块，该板块在过去八周中有七周遭遇净卖出。高盛数据显示，工业股的空头敞口已升至一年期第 90 百分位，且自 2 月以来的卖出主要由空头卖出驱动，而非多头平仓。