需要了解的事项：Gauntlet的总价值锁定(TVL)在七天内下降了22.84%，抹去大约3.8亿美元的价值，主要原因是OKX在Katana平台上的预存活动结束，而非更广泛的市场压力——资金流出主要是稳定币从激励驱动的金库中流出。尽管数字骤降，Gauntlet表示，这一下落与正常的激励周期动态一致，指出2025年10月类似的7.75亿美元单笔存款在十天内完全恢复，作为公司之前处理大规模资本流动的证据。
Gauntlet是去中心化金融(DeFi)领先的风险管理工具提供商之一，其总价值锁定(TVL)，即存放在其金库中的资产总量，在过去七天内急剧下降，减少了22.84%，降至13.25亿美元。
这抹去了大约3.8亿美元的美元计价价值，自一周前约17.2亿美元的峰值，由DeFiLlama数据显示。周四的下降加速，单日下滑达7.57%。
根据Gauntlet的说法，主要原因是OKX在DeFi专注区块链Katana上的预存活动结束。预存活动——用户被激励在协议启动前存入资金——可以产生剧烈的TVL激增，而一旦活动结束或者发生代币空投，这种增长会迅速消退。图表证实了这一点：Gauntlet的TVL在3月2日左右急剧上升，随后又同样陡峭地回落。
Gauntlet指出，资产流出主要是基于稳定币的。
考虑到Gauntlet的实际业务，这一变动的规模非常显著。可以把它看作是DeFi的风险管理咨询公司——该公司帮助协议理解，例如，借款者的抵押物在ETH一夜之间下跌30%时有多少百分比面临清算风险。它本身不持有资金；相反，它设定管理借贷市场和金库行为的参数。
它的TVL是衡量Gauntlet负责保护的系统中所持资本的指标。当这个数字急剧下降时，它可以反映市场压力，或者如本例所示，激励计划的机械终止。
Gauntlet在2022年获得了10亿美元的估值，目前管理三个金库——实际上是用户用以锁定资本以获得收益的集中存款账户。这些金库分别持有USDC、BTC和WETH。USDC金库流动性最强，提供4.86%的年利率，而其他金库则提供2%到2.3%之间的利率。这些流出也可能反映DeFi交易者将资金转向更高收益的替代方案——例如，基于SOL的协议如Jito目前提供5.69%。
Gauntlet以前也曾处理过大规模的资本波动。在2025年10月，其USDT金库吸收了一笔7.75亿美元的单笔存款——TVL增加的40倍——并通过积极重新配置和新增抵押品市场，恢复到预存的水平，在十天内完成。该公司将本周的流出用类似的方式描述，指出激励活动的结束、代币生成事件以及市场条件的变化定期会造成短期的波动。
该公司在给CoinDesk的声明中表示：“机构风险管理者会在这些事件中进行管理，努力维持利率，保护提供给金库的资本，并适应市场条件。”
Oliver Knight为本报道贡献了部分信息。
免责声明：本文章仅代表作者个人观点，不代表本平台的立场和观点。本文章仅供信息分享，不构成对任何人的任何投资建议。用户与作者之间的任何争议，与本平台无关。如网页中刊载的文章或图片涉及侵权，请提供相关的权利证明和身份证明发送邮件到support@aicoin.com，本平台相关工作人员将会进行核查。
