横盘震荡的比特币价格背后，是华尔街分析师、链上专家和交易老手们就底部支撑位展开的一场激烈观点交锋。比特币在经历一轮从6万美元附近的修复性反弹后，连续数日在7万美元区域横盘整理，市场情绪陷入迷茫。

在年初的一场无声出清中，加密市场48小时内全网爆仓金额突破25.8亿美元，比特币价格一度击穿7.6万美元关口。现在，投资者最关心的只有一个问题：底部究竟在哪里？

一、机构观点：传统金融巨头与加密机构的预测分歧

● 富达投资的全球宏观经济研究总监 Jurrien Timmer 认为，比特币在10月创下的12.5万美元历史新高可能标志着当前四年减半周期的顶点，无论是价格还是时间维度。

● 他预测比特币寒冬通常持续约一年，2026年可能是比特币的“休息年”，支撑位在6.5万至7.5万美元区间。

● 与富达的谨慎看法形成鲜明对比的是，花旗银行则提供了更为乐观的预测。花旗预计比特币将在今年年底达到13.3万美元，并在2026年底飙升至18.1万美元。

● 巴克莱银行的分析更为悲观，认为若无重磅催化因素，2026年加密货币市场将迎来“下行之年”，交易量或将走低。

这些传统金融机构的观点分歧，反映出市场对加密资产未来走势缺乏共识。

二、技术分析：历史指标与链上数据的信号博弈

● 市场观察人士正密切关注技术图表中的关键支撑位。分析师@alicharts指出，比特币已接近200周均线，该线位在过去12年多次作为熊市底部和积累区。目前200周均线位于5.8万美元处。

● 另一方面，比特币历史底部通常位于-1.0 MVRV定价区间附近，目前这一水平为52，040美元。中文链上分析师 Murphy 结合链上指标 CVDD 指出，当前 CVDD 为44，904美元，且以平均每30日540美元的动态速度持续上升。这意味着本轮熊底大概率不会低于45，000美元。

● 链上分析显示，一个被称作CVDD的指标在预测历史周期底部方面表现出色。它将“币天销毁”转化为美元价值，目前持续上升的趋势反映了比特币底部随着网络成熟而逐步提。

三、市场结构：长期持有者与短期抛压的对峙

● 市场微观结构的变化正在重塑比特币的定价逻辑。glassnode分析师Chris Beamish表示，比特币长期持有者成本基础热力图显示，比特币在6万美元上方存在一个密集的支撑位，长期持有者高度集中于此。

● 再往上，8万美元附近供应密集，形成关键阻力位。这一范围界定了当前的供应链竞争格局。链上数据显示，近期有约4，900枚比特币从交易所转出，价值约5，000万美元。这种大额提现通常被视为看涨信号，表明持有者倾向于长期囤积而非短期交易。

● 当前交易所余额已降至2021年水平，市场流动性收紧可能放大价格波动。

● 根据TradingView数据，比特币价格在2026年1月29日触及85，293美元低点后企稳反弹。这一价位之所以重要，是因为它既是2025年12月价格突破时的关键阻力位转化而成的支撑位，也与200日移动平均线重合。

四、形态预测：经验法则与关键支撑位的较量

曾成功预测2018年比特币暴跌的著名交易员和图表分析师 Peter Brandt 提出了一个引人注目的观点。

● 他认为比特币若如以往熊市般深入“香蕉皮”支撑，底部可能仅略低于42，000美元。Brandt 认为 Banana peel 下缘曲线是比特币最强、最关键的长期支撑区域，历史上几轮大熊市的底部基本都贴近或轻微跌破这条线。

● 比特币此次调整的特殊之处在于，上涨期间从未成功触及“香蕉线”上缘。

● BTCC分析师团队基于技术面和基本面分析，给出三种情景预测：基本情景是比特币守住85，000美元支撑；乐观情景是突破前高97，271美元；悲观情景则是跌破82，000-83，000美元支撑区域，可能下探80，000美元心理关口。

五、展望分歧：熊市周期与新兴叙事的力量

● 市场对加密熊市的持续时间也存在不同看法。Coin Bureau CEO Nic 预测，比特币已连续第三周收于100周均线下方。从历史数据来看，BTC跌破长期趋势线后，平均有267天保持这一水平线以下。最短的一次是新冠疫情期间的34天。

目前比特币价格已连续13天处于长期趋势线下方。

● 与此同时，一些机构投资者仍对加密货币持积极看法。灰度投资公司认为，2026年可能是加密市场进入“机构时代”的关键一年。该公司指出，监管清晰度和宏观经济压力等因素可能使加密货币的四年周期发生变化，向更稳定的资本流入和与传统金融的更深入整合转变。

● 加密研究公司Delphi Digital联合创始人Tom Shaughnessy则预期，在投资者从10月初那场创纪录190亿美元的加密市场崩盘中恢复信心后，比特币将在2026年创下新的历史高点。

六、情绪追踪：市场心态与博弈动态

● 市场情绪在比特币跌破8.5万美元后遭受重创。根据市场情报平台Santiment的数据，看跌言论自那时起主导了X、Reddit和Telegram等社交媒体平台。

● 与此同时，在Nansen区块链情报平台上被追踪为“聪明资金”的加密行业表现最佳交易者，正押注大多数主流加密货币短期将走低。

● Nansen数据显示，尽管“聪明资金”交易者对比特币持有1.23亿美元的净空头头寸，但这一群体同时押注以太币价格上涨，累计净多头头寸达4.75亿美元。

● 根据CryptoQuant数据，比特币矿工持仓量已降至180万枚，为2021年以来最低水平。这种“减半前抛售”的现象在前三次减半周期都曾出现，通常预示着价格底部正在形成。下一次减半预计在2026年5月发生，按照历史规律，减半后6-12个月价格往往会出现显著上涨。

主要机构/分析师对比特币底部预测汇总 

市场的共识正在悄然形成：比特币的基础属性正被重新定义。它正从与纳斯达克指数高度相关的“科技资产”，转向更多依附于供需博弈的另类商品，其波动特征开始呈现出与黄金、大宗商品趋同的特征。

各大机构对于底部点位的预测分散在4.2万美元至7.5万美元的广阔区间，反映出当前市场的高度不确定性。技术分析师盯着“香蕉皮”支撑线和200周均线，链上专家追踪CVDD指标的动态变化，而机构投资者则根据宏观周期做出判断。

预测市场PolyMarket的数据显示，仍有交易者押注比特币可能在2月底前冲击7.5万至8万美元区间。这种短期的乐观情绪与整体熊市共识形成了鲜明对比，预示着市场可能在多空拉锯中继续寻找方向。

比特币的价格故事远未结束，但讲述这个故事的语言正在改变。

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